浅谈财务公司下企业资金管理的改进与完善

浅谈财务公司下企业资金管理的改进与完善

［摘要］本文从实际出发,首先对企业集团财务公司的定义及相关职能作用进行了阐述,而后就当前财务公司面临的现状及存在问题进行了深入探讨,最后分别从四个方面入手,对财务公司的进一步改进与完善,提出了相应的策略。
［关键词］财务公司；企业资金管理；策略
［中图分类号］F275［文献标识码］A［文章编号］1005-6432（2012）2-0064-02

1集团财务公司的定义及相关职能作用
从历史上看,不同国家在不同时期对于财务公司定义的不同,决定了该机构执行力与功能定位的差异。以美国为例,除商业银行等专业金融机构外,若某一公司资产所占比重最大的部分由以下一种或者多种类型的应收账款组成,如销售财务应收款、家庭或个人的私人现金贷款、中短期商业信用、房地产二次抵押贷款等,则该公司就可称为财务公司。而就国内来说,财务公司则是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的,为内部成员单位提供财务管理服务的一种具有独立法人资质的非银行金融机构。
作为集团内部专业性金融机构,财务公司具有资金结算中心和商业银行等金融机构无法比拟的优势。首先,战略目标与集团相匹配,资金集中度高；其次,完善的金融服务功能,符合现代企业财务管理目标的要求；最后,财务公司可通过及时传递反馈,体现其信息支撑作用。
2企业集团财务公司面临的现状及问题
2.1资金来源渠道有限
从目前来看,国内大多数企业集团财务公司的资金来源,主要依赖于集团公司内部各成员单位的存款和同业拆借,其规模较小,期限较短,因而很难利用该资源充分满足集团公司发展的需要。与此同时,这种环境所导致的财务公司对于短期、被动类负债的过度依赖,也会使其自身发展受限,其通过利用集团外资本市场和货币市场主动融入资金以支持集团公司发展的能力非常有限。相比之下,国外财务公司的资金来源则更为广泛,包括分期付款、消费者的预付款或赊销的保证金存款以及同业拆入、递延收入、各项准备金等,其资金规模更大,占负债业务的比重更低,相应的对外筹融资能力也就更强。
2.2业务功能较为单一
从理论上说,财务公司的业务范围涵盖了银行、证券与投资银行等业务,在某种程度上已具有混业经营的特征,例如可发行或承销企业债,可对成员单位办理贷款、提供担保及融资租赁,可从事有价证券、金融机构股权及成员单位股权投资,可对成员单位办理财务顾问、信用鉴证及其他咨询代理业务等,其已具有了金融机构的基本职能。但是,就大多数集团财务公司而言,其基本都是从资金结算中心模式衍生而来,因而管理的重心仍然以传统的集团内部结算、资金管理、存贷款为主,业务缺乏必要的拓展与创新,金融服务功能缺乏多元化,这也大大压缩了财务公司的获利空间,限制了其进一步发展的能力。
2.3风险管控措施不力
从理论上说,财务公司设立的基本目的即是为了平衡集团内部资金使用,利用经营状况较好的成员单位的资金优势来弥补债务繁重、效益较差的其他单位。但是,这种运行机制本身也会存在着较大的金融风险,例如受放款规模、期限结构、成员单位信用状况、经济景气周期等不确定性因素的影响,集团公司内部潜在的风险都可通过该方式转嫁于财务公司本身,资金流转的不畅会使该机构的作用大打折扣。
2.4受决策层干预较多
虽然财务公司在其职能上类似于商业银行等金融机构,但无论是在风险控制、贷款审查,还是在担保抵押、资金回报的运作考虑上都较之于商业银行有着较大差距,而造成这一点的根本原因就在于财务公司自身矛盾的治理结构：独立法人,但受集团公司决策层的直接领导。在该治理结构下,决策层指令的影响力要高于制度的完善性,由此会给财务公司的正常、规范运行带来极大压力,诱发其财务风险的产生。近年来,沪深两市陆续发现有国有企业资金以多种方式流入股市,而这其中又以各集团名下的财务公司居多,这显然违背了财务公司对于谨慎性运作原则的遵从,但其背后必然是相关利益群体的驱使。
2.5内控体系尚不完善
在财务公司模式下,集团公司资金运作的压力开始加大,基于网络技术的资金管理工具几乎承担着集团公司所有的资金往来业务,全新的运作模式必然应有更为完善的管理制度加以配合和指导,同时也需有更为严密的内控体系加以规范与管理。以一般性的财务公司为例,其所涉及的业务一般包括资金结算、资金预算、内部贷款等,这些业务在很大程度上具有关联性,而网络化的管理本身也即为一大难题。从目前来看,大多数财务公司的内控体系都基本以沿用原有制度为主,与此相对应的内控体系却并未加以相应的调整,或调整力度不够充分,某些环节如付款审批流程、UK保管使用等存在着严重漏洞。
3财务公司下企业资金管理的改进策略
3.1有效完善治理结构
作为金融机构的一个分支,财务公司必然要受到人民银行及银监会的节制,必须遵守金融行业的通行法则,以防范其金融风险。在这种环境下,当前财务公司要在为集团服务和独立经营之间找准切入点,逐步建立责权统一、运转顺畅、有效制衡的法人治理结构。
3.2强化资金结算功能
为了更好地满足企业集团需要,扩大资金来源,各财务公司必须继续强化资金结算功能,有效提升资金结算的业务量和覆盖率,并将其改革的重点放在结算手段、结算产品以及结算服务的功能上。
首先,各财务公司应逐步完善其内部资金的使用调度,力争实现覆盖全集团的资金集中管控,而对于分支机构较多的集团公司,应综合运用授权管理、账户管理、比例管理等行政手段和内部拆借率等市场手段,来实现集团公司所有资金的实时归集和主动调度。其次,通过逐步提高企业集团的资金归集率,协助企业集团进行资金集中管控,使集团公司能够统一调控其内部资金,实时监控内部资金流动,及时掌握各成员单位的资金余缺,进一步减少集团内部的资金沉淀。最后,还要实施加强对资金结算工具的改进与更新,联合各银行、软件开发商及时对结算工具进行检测与升级,排除故障隐患,保障系统安全。
3.3积极实施金融创新
（1）信贷业务创新。目前,信贷业务是国内企业集团财务公司最重要的收入来源,但存贷利差的逐步缩小正在吞噬这一获利空间，为此,各企业集团财务公司应大胆实施信贷业务创新,以最大限度地扩大资金规模,盘活企业内部资金。首先,财务公司应以牵头行和代理行的身份组织银团贷款,为企业降低贷款成本。近年来,一汽、东风、上汽等汽车类集团财务公司通过为各自分公司或合资公司提供银团贷款,使资金成本较之于同期国内其他类似融资项目降低了0.5个百分点,直接为企业节约财务费用近亿元。其次,在风险可控的前提下,通过买断式信贷资产转让,即卖出信贷资产―取得资金及买断收益后再放出贷款―再卖出信贷资产这一模式的再循环,可为企业集团降低融资成本。
（2）债券业务创新。从理论上说,集团财务公司通过发行债券方式进行融资具有许多优点,其可充分降低融资成本,享受税收优惠,若债券资本的所得收益超过其利息成本,还可增加财务公司的每股收益或净资产收益率。2007年10月15日,中石化财务公司在全国银行间债券市场公开成功发行了总额40亿元人民币的金融债券；2010年5月18日,中石化股份公司再次发行了230亿元可转换债券,用于支持炼化项目改造及油气管道设施建设,该债券由中石化财务公司负责承销。从上述这两个案例来看,财务公司同时扮演了企业债的发行方与承销方两个角色,债券品种本身对于机构投资者的强大吸引力可保证其投资收益的持续实现,而为集团公司承销债券则可获得优厚的返利回报。
（3）保险业务创新。所谓保险业务创新,是指由集团财务公司组织成立保险业务部,负责为集团内部成员单位承担全部或部分保险业务,以实现对外部保险市场的替代。一般来说,内部保险的优点首先是基于成本方面,大多数保险公司所收取的保费除了抵补出险后的赔偿,大约还会有35%～40%作为经营费用及利润,而通过内部保险项目部的设立,这一费用便可节省,同时其利润便可留存。其次,该项目部在承保集团内风险后,还可以批发方式进入国际保险市场从事再保险业务,此时其成本会大大低于零散保险的成本。由此可见,内部保险作为财务公司今后发展的业务种类之一,其发展前景十分广阔,且当前许多财务公司已着手开展保险代理业务,但距离真正的内部保险业务仍相去甚远。
（4）咨询业务创新。作为专业性的金融机构,财务公司未来所提供的金融服务类型还应包括咨询服务、资产管理等,这也是未来的发展趋势之一。例如,某些企业集团的财务公司可为企业职工提供年金管理或信托理财服务,积极申请企业年金管理的相关资格,在此过程中财务公司可通过参股已获得管理资格机构或担任年金理事会顾问的方式,间接参与年金管理,分享年金市场快速发展的积极成果,拓展自身获利空间。
3.4革新内部控制体系
从根本上说,结算业务应按照职责分离、相互制约的原则设立岗位责任制,严禁一人兼任非相容岗位或独自完成结算的全过程操作。在操作规范上,各项业务需严格按照操作规程办理,遇特殊事项需报请审批。对于反常的资金支付要建立跟踪制度,及时记录、反映其相关业务问题。
在资金预算业务上,应明确资金预算编制的流程与口径,及时汇总成员单位资金预算,预算如遇变动一律按流程审批；建立预算追踪与考核制度,及时对比预算数据与执行数据,并出具有关预算报告。同时,还应对成员单位预算进行全面评价,充分落实考核制度。另外,还应注重加强对资金管控载体工具的管理,建立并实施有效的用户操作、密码管理制度,对用户创建、变更、删除密码的时效等进行严格控制,对各类数据的操作、数据备份介质存放及转移等建立严密的规章制度,并及时对系统进行升级,充分杜绝其系统风险。