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营现金净流量÷债务总额

现金流动负债比等于经营现金净流量÷流动负债

现金债务总额比等于经营现金净流量÷债务总额

从上面指标可以看出,在引入了经营现金流量以后,可以通过指标反映经营活动所产生的现金净流量占各项债务的比重.比值越大,反映了企业的现金流速越快,流量越大,企业的可流动性资金较为充足,财务政策实施与内

财务分析相关论文范文素材控管理有效,偿还债务与支付股利的能力较强,在防范财务风险方面的能力也较高.

（5）财务弹性分析

财务弹性是指在面对内外环境情况下,企业对各种经济环境的适应性以及利用机会进行投资的能力,主要是通过现金流量与现金支付需要进行比较.只有当现金流量值超过支付需要值的情况下,才能有剩余的资金进行运作,该企业的适应能力就较强.具体指标有：

现金满足投资比率等于近5年经营活动现金净流量÷近5年资本支出

现金股利保障倍数等于每股营业现金净流量÷每股现金流量

现金满足投资比率在5年时间内各项经营活动产生的净流量可以用来进行资本支出的程度,体现了资金自给率的高低,对外借资金依赖程度,从而反映了财务风险大小.如果该数值大于1,则说明存在较多的闲置资金；等于1,则说明企业可以依靠经营活动取得的现金来满足企业扩张所需要的资金,具有一定的投资价值；如果小于1,则说明公司除了通过内源融资以外,还进行了如借款等在内的外源融资,虽然利用了财务杠杆的优势,但是同样也给企业带来了较大的财务风险.而现金股利保障倍数反映了支付现金股利能力的强弱,公司可以选择不同的分配政策进行计划.这两个比率综合反映了企业的财务弹性,如果值较大的话,说明企业多不同的经济环境具有不同的适应性,对风险的抵御能力较强.

（6）收益质量分析

收益质量应当反映企业财务报告与实际绩效之间的差异程度.相关的收益质量的分析应当关注与现金流量与会计收益之间的关系.企业由于对会计政策与会计估计选取不同、收入与费用的确认时间点选择不同,都会导致其公开报告收益的差异性,评价公司收益质量的指标主要如下：

基于现金流量的财务状况参考属性评定
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营运指数等于经营现金净流量÷经营应得现金

其中:经营应得现金是指经营净收益与非付现费用之和

经营活动净收益等于净收益－非经营收益

企业财务人员在计算营运指数过程中,尽管折旧、摊销等不影响经营活动的现金流,但是会影响公司的损益调整,如果营运指数大于1说明会计收益的收现能力较好,收益质量也较好.如果小于1说明可能存在人为操纵和应收账款的可能应当进一步分析会计政策与会计估计的影响,改变战略思维模式,从而提高企业的收益质量.

当然,现金流量表分析也有其自生特征带来的局限性,主要表现为以下三个方面：

（1）财务报表信息的有效性

根据现行会计制度规定,财务报表中的数据都是在只反映过去的经营情况的会计事项记录的基础上产生的,也就是说,是在过去不同时间发生的经济事项产生的历史数据上进行的各种分析.由于数据具有时效性,所以它只能反映过去的现金流动的情况,仅仅具有参考价值.

（2）财务报表信息的可比性

一般情况下,可比性是指与同行业中不同企业的比较,也就是说,这些企业使用的是相类似的会计程序和方法,核算方法和核算标准相近,在这样的基础上编制的企业现金流量表就可以相互比较,特别是偿债能力和现金流状况的分析比较.但是在实际中,很少有企业能达到这样的标准,不同企业使用会计处理方法是不同的,因此为运用各种分析方法分析不同企业的现金状况存在一定的困难.

（3）信息可靠性,由于在现金流量表在制定的过程中,各种资料在提供、制定与使用阶段是受到了多方面的影响的,单纯的只关注与现金流量表来进行分析是极为不科学的,因为信息并非完全可靠的,而应当结合资产负债表、利润表和企业实际情况进行分析.

2.自由现金流量相关财务分析

从企业的角度来看,企业经营所需要的资金主要是由债务投资与股权投资构成：企业自由现金流量等于税息前利润+折旧和摊销-所得税-必要的资本性支出-营运资本净增加；从股东的角度来看,作为企业剩余收益索偿权的所有人,在企业自由现金流量的基础上,还要扣除债务的利息和本金,如果仍有剩余现金,即属于股东的自由现金流量,即：股东自由现金流量等于税息前利润+折旧和摊销-所得税-必要的资本性支出-营运资本净增加+（发行新债-清偿债务本息）.自由现金流量在西方发达国家应用非常广泛,各大机构都对自由现金流量进行关注,在财务分析方面更注重于宏观角度进行衡量.

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（1）企业经营、投资和筹资方面

一般来说,自由现金流是企业在做好基本的生产准备（比如必要的固定资产投资、日常运行需要的费用等）之后产生的可以向所有者分配的现金状况.而股权自由现金流量则是指在实体自由现金流量的基础上扣除税后利息支出和债务净减少额后,属于企业股东的现金.两者考虑的方面不同,企业自由现金流量考虑了资本支出情况,而股权自由现金流量考虑的是利息的支付和债务的净增加.所以,自由现金流量是一个综合指标,考虑了企业的经营、投资和筹资.

（2）反映企业未来价值

企业价值的评估是建立在时间价值的基础上的,从这个方面考虑,企业自由现金流量就能够更加准确的反映企业现实的真实价值,将未来的经营收益情况折算到现在.一般来说,经营现金流量也可以评价企业经营业绩,但是它只考虑了企业过去的现金能力,然而自由现金流量不仅考虑企业过去的获取现金能力,还同时也考虑了未来的创造现金能力,它包含着扣除持续经营条件下必要的现金需求,力求更准确的反映企业价值.

（3）降低代理成本

代理成本理论认为：在企业成长情况不好的时候,如果有大量的超额现金,就会产生股东和管理者之间的代理成本,负债可以起到一定的缓解作用,可以监督管理者提高组织效率,负债的产生必然影响企业的股权自由现金流量,因此,若想降低低成长性企业的代理成本,就需要通过自由现金流来控制,进而增加企业价值.由于企业自由现金流量不受现行会计核算方法的约束,基本上不会被操控,所以,很大程度上可以弥补净利润和经营活动现金净流量指标在衡量企业效益和业绩上的不足之处,可以有效的反映企业的价值.

通过对自由现金流量的分析,可以看出自由现金流量在会计方法的运用上制约较少,不容易受到控制与操纵,规避了净利润与经营活动相关现金净流量在分析企业绩效方面的不足,但是由于其起步较晚,概念较新,在我国使用较少,未来的主流趋势应当是在现金流量表分析的基础上引入自由现金流量的相关分析方法,从而更能真实、客观的反映企业的财务状况.