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【摘 要】本文根据行为金融的理论,尝试建立一种新的基于行为的技术指标,以帮助散户注意股市风险.
【关 键 词】行为金融,技术指标,音乐,股市
(一)音乐指标的作用原理
金融大鳄索罗斯认为市场总是错误的,社会不能像自然科学那样研究,因为思维本身就是思维对象的一部分,他用两个函数表示他的思想,Y等于f（X）,X等于h（Y）.第一个是认知函数,第二个是参与函数.X是社会环境,个体通过认知社会环境从而影响自己的行为,自己的行为影响了社会环境,从而导致新的认知.
他认为主流的经济学假设市场总是对的,但是他认为市场总是错的,是参与者的预期塑造未来,而不是价格塑造未来.由于个体认知能力的天生缺陷,所以市场总是错的.他认为股票的价格不是由单一因素决定的,而是由宏观经济基本因素,市场参与者的主流偏见,股票价格的相互作用决定的.音乐指标就是要改变市场参与者的主流偏见,从而影响股票价格,进而再影响主流偏见,影响宏观经济.
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音乐毫无疑问能过影响投资者的情绪,从而影响投资者的决策.一般的技术指标对投资者的要求过来,投资者必须掌握相当的专业知识才能运用,音乐指标通过把风险音乐化来让投资者了解风险,通俗简单.通过市盈率把股票区分开来,使高市盈率的股票被隔离开来,虽然投资者很可能基于投机心理依然冒险,但是可定也会有一些人远离,有一些人变得更加小心,吃过苦头的人可能也会放弃.
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当某一支股票的价格过高,导致市盈率过高时,市盈率对应的音色会发生变化,投资者会立刻认识到风险,从而提高警惕.把一些重要的消息音乐化,散户投资股票时能过轻松的知道这个股票的利空利好信息,获得更全面的信息,如果让投资者自己通过相关软件去搜索,既费时间又麻烦,而且投资者也不一定会很好的利用所得到的信息.
根据贴现理论,股票的价格是未来股利的贴现,这就决定了股票的价格区间,股票的价格超过这个区间都不合理,这就可以以这个区间为标准,当股票价格高出这个区间就用音乐发出警告,当低于这个区间也发出警告.通过把风险音乐化,投资者很容易知道该怎么操作,这样那些庄家就很难欺骗散户投资者,那些不分红的公司,也会渐渐的被投资者抛弃,从而推动我国股市健康发展,通过给予投资者应有的红利,投资者得到回报,而不是仅通过资本利得的零和博弈.
(二)音乐指标的对应法则
1.股票的收盘价与音调对应.选取一段行情,把最高点与最低点间的区域划分为七个价格位,每个价格对应一个音调,最高价格对应音调7,最低价位对
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2、音长与成交量.所选行情中根据成交量的大小排序,分为几个档次,把音长分为可以区分出来的几个档次,成交量与音长的档次对应,高成交量对应高音长.如果成交量创新高,则从新排列成交量的档次,重新确定对应关系
3、股票的涨幅与响度.1%以下响度不大,1%-2%有点响,2%-5%较响,5%以上很响.
4、股票的市盈率与音色.根据国外成熟市场的市盈率确定各个行业比较正常的市盈率,从而根据个股与行业的市盈率的比较确定个股的音色,严重高于行业市盈率的给予其让人胆寒的音色,低于行业市盈率的给予欣赏的音色.
5.政策信息的影响.由于信息改变投资者的预期,从而影响股票的价格,但是投资者由于时间问题,知识问题等很难把以前的信息都找到并且认识的信息的重要作用,所以如果我们找专业人士对某个股票的信息进行整理并根据信息对股票的影响将信息与音乐的插入音对应,这会大大降低散户搜寻信息的时间和提高散户的投资理性,一旦有政策信息公布,则必须插入枪声或鼓声,或者不确定的提示音,如“请警惕”.
6.使用方法和优点.音乐指标主要是听音乐,感知什么是拐点,什么是不合理,从而提高自己的警惕,不盲目的跟风.投资者也许可以不用非得坐在电脑前分析股票,他们可以像听音乐一样使用mp3来分析股票,不受地点的限制.
(三)缺点：
（1）没有给出买点和卖点,仅凭音乐的感觉作出判断.
（2）只能根据日线作出判断,对分时交易和新股发行没有作用.
（3）音乐的质量问题,股票与音乐的转换法则比较简单,音乐可能无法准确反映市场情绪.
(四)结论和政策建议
中国股市问题的特点决定了解决中国股市问题也要用比较特殊的方法,行为金融的研究对于中国股市问题的解决具有一定的指导作用,基于行为金融的音乐技术指标由于是新提出来的一个指标,看起来比较简单,但是简单就是它的特点,效果还需要不断的完善,还有许多不足之处,但是对于直到我国散户注意投资风险,慎重投资有一定的理论价值和现实意义.
现在的股票分析软件应该尝试一下音乐技术指标,为中国的散户作出一些帮助,为我国的股票市场的发展做出一些贡献,也许音乐技术指标只是一个美好的类比,一个美好的愿望,但是还是希望有人能够实事求是的为中国股市发展,为中国散户做点贡献,邓小平说过,不管黑猫白猫,能抓耗子就是好猫.希望不断有人尝试!
参考文献：
[1]Benartzi,S1andR1Thaler（1995）,“Myopiclossaversionandtheequitypremiumpuzzle,”QuarterlyJournalofEconomics110,75-92.
[2]李心丹行为金融理论：研究体系及展望[J].金融研究,2005,（1）.
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