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关于金融市场论文范文检索,与小额信贷的合理利率相关论文摘要

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摘要:小额信贷合理利率的确定,需要同时从供给方与需求方考虑.对农户的调查显示,农户的小额信贷需求是高度利率敏感的.小额信贷的需求弹性与当地的劳动力成本和流动性情况密切相关,考虑劳动力成本后农户能够承受的利率水平不高,而高利率的小额信贷项目往往指向高风险.

关键词:小额信贷利率劳动力成本

在我国小额信贷的发展过程中,关于合理利率的确定一直是理论界和实践者关心的中心议题.由于小额信贷操作成本高、风险大,一般认为小额信贷的利率应当高于市场形成的商业利率.有研究认为小额信贷的利率应高于一般商业利率十个百分点才能实现持续发展的目标.另外,国内外大量和长期的经验己经证明有补贴的优惠贷款往往会导致严重的寻租行为,并不能达到有效的扶贫效果,因此适当的利率也被认为是保持小额信贷效率的重要手段.研究者和实践家普遍认为,当前我国对小额信贷的利率限制,是阻碍我国小额信贷发展的最大壁垒之一.由于不能自由地制定利率,导致获取资金成本过高,从而使小额信贷组织普遍无法覆盖成本,获得可持续的自主发展.但这些意见主要都是从供给方的成本角度考察,本文将从小额信贷需求方的角度提供一些新的事实和分析.

小额信贷的合理利率参考属性评定
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一、小额信贷客户的贷款需求是利率敏感的

大量农村金融方面的调查显示,农户的贷款需求极为旺盛,往往占样本的85%以上,但笔者带领调查小组于2008年赴河南某县的4个村庄进行调研,所得到的调查结果却与此不同――在访谈的农户中,有贷款需求的仅占44.4%,远低于一般调查的报告水平.

导致这一巨大差异的主要原因是我们在调查问卷设计与实际访谈中,都着重提示了利率的影响,而不是泛泛的问农户是否想贷款.当地信用社当时执行的贷款利率为11.4%,期限最多为一年.到期后可以缴纳本期利息并续约,称为“换票”,换票后利率为13.2%.受访农户普遍表示,当前已经处于一个比较高的利率水平,无论是养殖还是种植,都很难保证有如此高的利润率.尽管当地土地肥沃,亩产小麦800斤左右,基本旱涝保收,但当前农资价格很高,种粮食即使不算人力成本,利润也非常微薄.而且对种植和养殖业来说,农资价格和产品价格的波动都非常大,利润很不稳定,动物养殖还要受到疫病的影响,风险更大,可能血本无归,因此对于借入利率10%以上的贷款,大量农民都持谨慎态度.他们普遍认为,当前已经进入了一个“干啥赚钱都很难”的时期,很多农民认为外出务工是一个更稳妥的选择.未进入养殖和种植业的农户,考虑到自身的风险承受能力和家庭劳动力状况,对进入新产业谨慎观望,而已经进入养殖和种植业的,也更多的倾向于积累自有资金稳步发展而不是通过贷款快速扩大生产规模.表现出强烈贷款需要、需求数额很大的农户,更多的体现着对风险的偏好,而很少能提供资产保证或是稳定的预期利润来源.

金融市场学位论文撰写
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而实践中即使政策允许利率浮动有较大空间,但无论是一般商业银行还是农村金融机构,包括有一定比例小额信贷业务的农村信用社,选择的利率一般都在两倍基准利率以内这一事实,也从侧面反映了我国农户的利率承受能力是比较有限的.

我们认为,一般调查所获得的农户贷款需求的数据,未指定利率,不涉及市场当前行情,因此更多的体现着农民对致富的强烈愿望,却不完全是理性人的经济选择.事实上,农户的贷款需求,和当前的利率水平,农资价格和产品价格等市场状况,以及自身的风险偏好密切相关,尤其对利率非常敏感,对于补贴下的低息贷款,几乎所有的农户都有兴趣,但当利率高于普通生产活动的正常利润率,农户将变得非常谨慎.这样充满变动的贷款需求,是和我国经过改革开放30年,市场化程度已经较深的实际情况相符合的.

尽管调查地当地并没有农信社之外的小额贷款项目,贷款供给整体不足,但是可以想象,即使有新的面向农户的金融机构进入市场,如果利率高于15%,则很难吸引到客户,相反,还极易出现逆向选择,吸引到那些风险很大的客户.

二、小额信贷客户的劳动供给是有成本有弹性的

为什么以往的研究经常认为小额信贷客户的劳动供给是无弹性的,能够承担很高的利率呢我们对此的解释是,那些有关小额贷款客户可以承受很高利率的研究,往往包含着一个重大的假设:即农民的人力成本往往不计价,只要有了资金支持,项目就能将闲置的劳动力利用起来,获取利润,即使负担着高额利息,只要有剩余利润也比彻底的无收入好.比如孟加拉的乡村银行向当地妇女提供贷款,可以组织起妇女在家中日常开展手工劳作获得收入.

但是事实上,在我国当前的经济发展状况下,农村的劳动力已经有了高度的流动性.笔者08年在河南某县进行的调查显示,48.1%的农户都有打工收入,家庭的青壮年劳力往往常年外出务工,而不方便外出的中老年和部分妇女,也可以选择在农闲时节就近打一些零工.当地农户的收入结构比较多元,户均收入约1万元,人均收入约2000元,普遍为兼业型农户,纯粮食种植户约占调查户的20%,多同时伴有外出打工收入.在调查与访谈的大部分家庭,都由妇女和老人承担了主要的农业生产任务.

这一现象在全国是具有普遍意义的.国务院发展研究中心课题组日前就新农村建设现状,在全国范围内进行了调查,涉及17省(市、区)、20个地级市、57个县(市)、166个乡镇、2749个村庄,调查显示在全国范围内,劳动力外出打工的占到了26.51%,在本地从事非农活动的占到了21.06%,中西部地区外出打工的比例还要高于这一平均水平,中部达到了31.02%,西部达到了29.44%.

对农户来说,劳动力毫无疑问是有机会成本的,劳动力闲置的程度非常有限.因此如果一个项目支付过利息后能赚到的钱,还不如相关劳动力外出打工得到的多的话,农户根本不会选择开展这一项目,何况项目往往具有风险,而打工的收入几乎是稳定的.据我们在当地的调查,无论是种粮食、种蔬菜、种水果、养鹅、养鸡、养猪、养鱼还是开展加工业、跑运输,都受到市场行情波动的影响,很难有项目能在考虑劳动力成本的情况下,有稳定的高于10%的利润率.

小额信贷的需求弹性与当地的

关于金融市场论文范文检索;劳动供给情况密切相关.在劳动力就业不充分,流动性很差的地区,闲置劳动力迫切地需要参与生产,因而有较大的空间将生产对劳动的回报出让给对资本的回报,从而承担很高的利率,而在劳动力就业充分,能自由流动以获取市场平均回报的地区,小额信贷项目并不能天然地比普通商业项目更有利可图.当劳动力充分可流动,能实现其在市场上的真实价值时,小额信贷的贷款项目和任何商业项目一样,都必须对劳动,资本等要素做出与市场均衡水平一致的补偿,而小额信贷运作成本带来的较高利率,将体现为其对风险的补偿.

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