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绩效管理方面有关论文范本,与2005年中国上市公司最优绩效排行榜相关论文发表
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如何评价股份制改革,已成为全社会关心的话题.而其中最关键的问题,则是如何评价这些上市企业的绩效.
股份制改革的一个初衷就是通过产权改革,完善企业的经营机制和激励机制,进而提高企业的绩效.而公开上市则是这一改革的深化.如何评价股份制改革,已成为全社会关心的话题.而其中最关键的问题,则是如何评价我国企业,截至2004年底,我国境内共有上市公司1300多家.如何评价这些上市企业的绩效,是本研究的重点.
企业绩效是企业价值的核心,不仅投资者关心企业绩效,政府（如决策部门、工商税务部门等）、市场（如职业经理市场、劳动力市场和资本市场等）、企业（如银行、证券公司和商业合作伙伴等）和个人（如股市投资者、债市投资者等）同样希望能够准确地把握企业的经营绩效及其走势.
因此,我们的研究意在解决以下三个方面的问题：第一,从企业质量入手解决对国内企业的评价问题,改变目前国内企业排行榜重数量轻质量的局面.第二,建立一个严谨的企业绩效评估体系,解决评估方法的问题.企业绩效既要反映企业的基本面,也要反映企业的成长性,由于市场的非有完全效率性,现有的价格信号不能完全反映企业的基本面和成长性,需要在详细的实证研究的基础上,建立一个能够反映企业真实绩效的指标体系来矫正企业的绩效数据.第三,建立一个独立的、学术性的企业绩效排行榜,提高企业的透明度,既为投资者决策服务,也为企业改善绩效管理服务.
一、本排行榜的特点
企业绩效包括财务绩效、资产管理绩效、人力资源管理绩效和企业文化建设绩效等方面的内容.但从指标的重要性和数据易得性的角度考虑,本研究主要分析国内上市公司的财务绩效指标,对上市公司的财务绩效进行系统分析与评价.财务绩效可以很好地反映上市公司的投入与产出之间的对应关系,通过对三大财务报表数据的加工与整理,我们可以得到反映各项能力的指标,然后再对各项指标进行归纳与评价,就可以得出公司分项与综合财务绩效.和国内现有的其他排行榜相比,2005中国企业绩效排行榜（简称“排行榜”）有以下特点：
多维度全面刻画
在排行榜中,我们既考虑了要从多维度选取企业的财务指标,也考虑到我们选取的指标应该具有代表性和易处理性.在综合考虑这两方面内容之后,我们从企业的现有盈利能力、市场对企业未来的预期、企业的市场风险、发展能力状况和偿债能力等五个方面来选取指标.
*现有盈利能力：总资产回报率（ROA）.具体而言,ROA反映了一个企业在扣除非经常性损益后的盈利能力.在其它情况不变的条件下,我们预期ROA较高的企业的绩效相对较好因而排名应相对靠前.
*市场对其未来盈利能力的预期：市净率.市净率是年末股票价格与每股净资产的比值.由于每股净资产是企业发生破产清偿时每一股的价值,市净率反映了股票价格偏离上述价值的程度,因而可以认为它反映了市场对其未来盈利能力的预期.市净率反映企业股票在二级市场的表现.市净率越高,说明投资者对企业未来盈利的信心越大.
*风险度：β值.β值度量了企业的股票的风险.β值越大,企业的风险越高.β越高,企业股票的回报率应当越高.
*成长性：主营业务增长率.该指标反映了企业的发展潜力.
*短期偿债能力：流动比率.流动比率是流动资产合计与流动负债合计的比例,它反映企业的短期偿债能力.流动比率越高,表示短期偿债能力越强,流动负债获得清偿的机会越大,债权越有保障.
表一2005年上市公司100强
分项指标子排名为要素的主成份分析法
在使用多项指标为企业排定名次时,最直接的做法是加权平均法.使用该方法时,事先给每个指标赋予一个权重,越重要的指标赋的权重越大,由此求出企业各指标值的加权平均即为该企业得分,再按得分的高低排名.加权平均法的优点是构造了指标的线性组合,使信息得以集中.但该方法最大的弱点在于权重的大小往往由经验而主观决定,因而在排名的客观性方面容易遭到攻击.在本排行榜中我们使用主成份分析法.使用该方法时各指标获得的权重不是事先指定的,而是完全由原始数据决定,这样就有效解决了主观性可能给排名带来的偏差.使用主成份分析法时一个可能的问题是,一项指标得到很高的权重并不是因为它本身很重要,而是因为它的值域范围较大.而这一问题在实证分析中往往被忽略.在本排名中,我们采用每个分项指标的子排名,而不是分项指标的观察值作为分析的要素,这样就排除了指标值域影响指标重要性的问题,使我们的排名更为客观和准确.
多角度排名
排行榜不仅对所有企业使用同一方法排名,还考虑到不同所有制,不同规模和不同行业的企业在一定程度上不具备可比性,因而还对排名进行了进一步细分,使读者可以从所有制,规模和行业三个不同的角度加深对中国目前上市公司绩效状况的理解.
二、2005年中国上市公司绩效排名
排名对象是2004年在沪市、深市上市的1344家非金融企业.排名使用国际权威的企业数据库,研究排除掉分项指标没有观测值,以及数据有明显错误的公司后对1175家企业进行排名.表一为将所有企业同时使用主成份分析法后得到的100强排名.表二至表四为分析排名,给按所有制,规模和行业分别使用主成份分析法进行的排名.其中,表二为国有企业,非国有企业排名前五强,表三为规模排名前五强,表四为分行业排名前五强.
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对这些排名进行进一步处理,研究发现2004年上市公司的绩效表现出如下特征：
国有企业绩效平均好于民营企业
在这1175家企业中,按所有制分,共有国有企业850家,占所有上市公司的72.34%.在前50强企业中,国有企业为45家,占90％；在前百强企业中,有86家为国有企业,占86％,而在前500强企业中,国有企业为379家,占75.8%.可以看出,资源和垄断市场对上市企业绩效影响依然显著.国有企业仍是我国经济发展的中流砥柱.
表二2005年上市公司分所有制前5强
表三2005年上市公司分规模前5强
表四2005年上市公司主要行业前5强
不同规模的企业排名有差异.总体看来,规模优势对于绩效影响显著
不同规模企业的平均排名有着比较显著的差异.如果不分所有制形式,我们的排名显示,规模较大的企业排名比较靠前.特大型企业的平均排名是309名,而大型企业的平均排名为417名,中型和小型分别为567名和626名.
行业差异导致的排名差异明显
将所有企业按行业分计算得到的平均排名显示,企业绩效较好的前五大行业分别是采掘业（B）,交通运输行业（F）,水电行业（D）,公共事业及社会服务业（K）以及钢铁与水泥行业（C6）.信息技术行业的绩效排名中等.当然,企业所处的行业很可能会决定企业的所有制性质.例如,参与排名的18家采掘业企业全部是国有企业.排名所列出的前五强行业都具有较强的公共特性,存在垄断是自然的现象.另外,企业所处的行业也可能会决定一个企业的规模.通过回归分析的手段鉴别企业规模、所有制性质以及企业所处行业对企业排名的影响,我们发现即便控制住了行业因素,企业规模的扩大对排名仍然有积极的作用,但是这种作用只是微乎其微――企业规模扩大10％,排名仅增长六名.
排名发现了中国企业绩效管理中很多有意义的现象,为政府、市场、企业和投资者准确地把握企业的经营绩效及其走势提供了重要信息来源.这里我们仅将企业的绩效从所有制,规模和行业方面直接表现出的特征做了简单归纳,企业的排名如何受这些因素以及企业的内部因素（
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