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公司财务类有关论文范例,与公司财务学假设相关论文摘要
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,公司财务学主要解决投资决策、融资决策和股利决策三类事项,其中投资决策是公司财务学研究的重中之重.资本使用选择或投资决策选择的标准是“效率”,在财务学上,就是目标函数所界定的“财富最大化”或“价值最大化”标准.由此可见,贯穿于现代财务学的两大主题一价值和决策(或效率和选择),实际上都源自于资本的稀缺性.二是稀缺是交易的基础,而资本的交易又是现代财务学研究的主要对象.按照社会学的解释,任何个体的资源都是有限的,都不能完全“自给自足”,为了有所获取当然需要有所付出,这就是“交换”,于是个体之间有偿的相互交换就成为社会行为的基本形式.尽管社会学中的“交换”并非仅限于经济交换,还包括社会交换在内,但稀缺是交易的条件则是普遍的观点.在经济学上,常见的解释是稀缺使资源有了价格,这实际上也是把“稀缺―交易―价格”三位一体的结论.现代财务学关注资本资源的有效配置,主要的还是与资本市场联系到一起,并以资本市场为背景,研究资本市场平台上的资本交易及借助资本交易所完成的资本流动和配置,而这些都与资本稀缺性假设难以分离.三是稀缺是产权制度产生的基础.现代财务学非常关注产权问题,而在经济学家们看来,产权与稀缺是有机联系的.制度经济学家阿尔钦就曾说过：“在本质上,经济学是对稀缺资源产权的研究等一个社会中的稀缺资源的配置就是对使用资源权利的安排.”产权及其变革是代理理论产生的重要背景,而代理理论对财务学的意义,是具有划时代的意义的.
2.公司系合法虚构假设
“公司”概念被经常使用,并且在很多文献(特别是国内文献)中被作为“理财主体”来使用.多数人理解的所谓的“公司财务”,实际上就是以“公司”为主体的财务活动,或者说就是“公司”内部的财务及管理活动.从形式上看,这样的理解似乎是正确的,因为教科书通常就是把“公司财务”视为与“公司决策”而不是与股东决策或债权人或其他利益相关者决策有关的事项.
但是,也许人们忽视了一个极其重要的事实：在主流的经济学和财务学理论中, “公司”的独立性或独立地位是没有被认可的.尽管我们在相关文献中经常看到“公司财务”这一概念,但“公司”一直是被作为一种法律上的虚构来看待的.詹森和麦克林在其1976年的经典论文中认为： “企业不是一个个体,它是一种法律假设,它可以作为一个复杂过程的聚焦点,在这个过程中个人相互抵触的诸多目标会被一个契约关系的框架带入均衡.在此意义上,企业行为就像市场行为,也就是说,是一个复杂的均衡过程的结果.我们难得会坠入将小麦市场或股票市场描述成为一个个体的圈套之中,但我们常常会犯这样的错误,把组织视为有刺激的和有意图的个人.等把企业视为一组个人间契约关系的连接可以使这样一种观点得以澄清,用提出诸如‘企业的目标函数是什么’或‘企业是否有社会责任’这类问题来暗示企业的人格化是种严重的错误.”
关于公司的地位,主流学说的态度是很明确的.在科斯1937年发表的那篇著名的论文《企业的性质》以前,以及在其后的三十多年里,企业理论并不是经济学的主题,而是散布于古典经济学的著作和新古典经济学所构造的厂商理论中.一个基本的观点,就是把企业视为一种将若干种投入或要素转化为产出的生产性单位.科斯开创了企业理论研究的新局面,并使企业理论逐渐成为一种流派而在经济学中占据重要地位.科斯的论文回答了“在市场中为什么企业这种组织会存在”的问题,认为“企业的显著特征就是作为价格机制的替代物”.关于企业的本质或性质,科斯认为是“靠权威和科层制度来指挥协调资源配置的契约组织”.“科斯革命”把企业由一个生产函数或生产主体演变成为一组契约关系或利益机制.科斯以后的经济学家,诸如阿尔钦、威廉姆森、哈特、詹森、麦克林等,都对企业理论的发展做出了巨大的贡献,但迄今为止的主流企业理论,对待企业的一个基本态度和基本思想仍是：企业的本质是一组契约的联结.把企业看成是一种生产函数,就等于是把企业视为一个求解新古典利润均衡点的过程；而把企业的性质认定为一组契约的联结,就等于是把企业看成一种网络关系的“集结点”.无论是生产函数论还是契约联结论,实际上都没有把企业作为真正独立的市场主体或经济实体来看待.
在会计学领域,公司的实体地位也是没有真正被确认或确立起来的.在对企业的看法上,会计学有“所有权理论(或业主权说)”和“企业主体理论(或实体说)”两种主要的理论概念.一般认为,现代公司制会计奉行的是实体理论,只有那些独资及合伙的企业才应用所有权理论.这样的解释真的能够成立吗尽管公司会计选择“资产等于负债+所有者权益”作为会计等式,并特别关注企业拥有的经济资源(即资产),但许多会计程序和方法的设计,依然大量地体现所有权或业主权观念： “尽管所有权理论通常被认为主要应用于独资和合伙这类不公开募股的公司,但从公开募股公司所使用的某些会计方法和术语中,我们还能发现所有权理论的影响.例如,将利息和所得税列为费用后才计算公司收益的概念,就体现了‘对股东的净财富’,而不是针对所有的供资者.同样地,诸如‘每股收益’和‘每股股利’这样的术语,也意味着其重心在所有权.处理附属公司非合并所采用的权益法,要求非合并附属公司的净收益份额应包括在投资公司的净收益之中.这些处理方法也隐含着所有权概念.”
所有权理论与实体理论是有很大差别的：实体理论关注的是利润表,而所有权理论关注的是资产负债表；实体理论将重心置于收益确定上,而所有权理论则将重心置于资产计价上.在会计程序和方法选择上,实体理论主张存货计价采用后进先出法而不是先进先出法.
实体说认为“留存收益代表公司本身的权益,而股东的权益仅包括股东所投入的资本,反映为股本和缴入盈余.因而,现金股利和股票股利使股东能得到以前所没有的东西,都应视为股东的收益等.业主权说认为公司的收益也就是业主个人的收益,所以,现金股利代表业主已有收益的提款,股票股利则代表业主权益的再分类,并不是业主的收益.”
对照目前国内外的公司会计准则及其变革不难发现,所有权理论的影响力更大,并且是越来越大.而所有权理论对公司企业的态度是：公司企业不是实体,而是依附于业主或所有者的法律上的虚构或假设.依照所有权理论,即使资产负债表遵从“资产等于负债+所有者权益”的框架进行设计,其权益部分的安排也不可能考虑公司实体自身的利益或权益.
在财务学上,把公司视为契约的联结点,或把公司视为一种法律假设,等于是把公司确认为股东的附属机构,进而为“股东财富最大化”的目标函数的设定奠定基础.正如詹森和麦克林所指出的,当公司系法律假设时,提出诸如“企业的目标函数是什么”或
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