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公司财务类有关论文范例,与公司财务学假设相关论文摘要
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产生直接的、全面的影响,而有些不确定环境因素仅仅影响个别财务决策与分析方法.据此,我们可以把环境、进而把环境性假设设计为由若干层次构成的一个假设体系.笔者的看法是,公司财务概念框架所依恃的假设体系包括基本假设和具体假定两个层次.①其中：基本假设是对具有普遍意义的一些不确定性因素的假定l生命题,这些命题构成建构公司财务学理论和方法体系的基本前提或主要逻辑基础,为推导出概括性的财务学基本概念、也为公司财务基本原则的建立及将原则应用于具体的财务决策和分析事项,提供一个有意义的框架,因而是财务学最基本的命题和概念.财务学的基本假设有哪些这是最值得研究的问题.可以肯定,达莫德伦所推导出的“财富最大化目标函数”的四项合理假设,都属于财务学的基本假设,但基本假设远非只有这四项.在西方的分科传统中,财务学属于应用经济学的一个分支.即使我们不把财务学归属于应用经济学,也无法回避这样的事实：财务学日益受经济学的重大影响.从财务学的学科归属以及财务学自身的研究内容和方法看,一些被经济学所认可的基础性假设或基本假设,实际上也适用于财务学.这些假设至少包括：资源稀缺性假设、公司系合法虚构假设、经济人假设、零嵌入性假设等.这些基础性假设,实际上也是新古典分析范式的重要构件.另有一些命题,不属于经济学的普遍命题,但在财务学领域有其特殊的意义,并构成财务学体系建立的前提,包括资本市场有效性假设、可持续发展假设、债权人权益得到保护假设、社会成本为零假设、现金流动制假设等,自然也构成财务学基本假设的范畴.
值得关注的是现金流动制.在会计学领域,国际会计准则将权责发生制纳入会计基础性假设的范畴,财务学显然不是遵从权责发生制的假设,财务学的收益与成本等相关概念,都是建立在现金流动制假设的基础上的.认识到这一点,对正确理解和把握财务学的基本概念及其与会计学基本概念的关系尤其重要.比如利润概念,在会计学上,利润是依权责发生制基础确认和计量的,而财务学的利润是依现金流动制的基础确认和计量的.在财务学上,利润与现金流量的数量关系是“现金净流量等于利润+折旧”,而在会计学上二者的数量关系等式是“现金净流量等于利润+折旧±应收应付等往来差额”.这个差别的形成,显然是与两门学科所依据的基本假设的差别有关.
有些概念被纳入财务学假设体系是不适当的,比如不确定性、财务环境和财务文化决定等等.财务环境本身就是不确定的,这是客观存在的事实,并且环境不确定是假设提出的客观基础或依据.这样理解的话,再把“不确定性”作为“假设”来看待就不合适了.类似的情形还有财务可管理、财务关系客观性或财务关系多重性.另外,财务环境、财务文化决定假设本身就是一个错误的提法,也就是常被批判的“环境决定论”.
技术性假定常常是假设研究被忽视的领域,即使是会计学假设的研究也不例外.然而事实上,许多对具体财务决策与分析问题产生影响的假设,也就是技术性的假设,是理论建构必不可少的组成部分,比如资本资产定价模型(CAPM).CAPM是建立在马科威茨模型基础上的,马科威茨模型的一系列具体假设自然包含在其中： (1)投资者希望财富越多越好,效用是财富的函数,财富又是投资收益率的函数,因此可以认为效用是收益率的函数；(2)投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布； (3)投资风险用投资收益率的方差或标准差标识；(4)影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项；(5)投资者都遵守主宰原则(DominancerIlle),即在同一风险水平下,选择收益率较高的证券；在同一收益率水平下,选择风险较低的证券.
CAPM的附加假设条件至少有：(1)可以在无风险折现率R的水平下无限制地借人或贷出资金；(2)所有投资者对证券收益率概率分布的看法一致,因此市场上的效率边界只有一条；(3)所有投资者具有相同的投资期限,而且只有一期；(4)所有的证券投资可以无限制的细分,在任何一个投资组合里可以含有非整数股份；(5)买卖证券时没有税负及交易成本；(6)所有投资者可以及时免费获得充分的市场信息；(7)不存在通货膨胀,且折现率不变；(8)投资者具有相同预期,即他们对预期收益率、标准差和证券之间的协方差具有相同的预期值.
基本假设与具体假定的理论意义是不同的.基本假设是针对一些事物提出的基本命题,是其他财务学概念的基础,应纳入财务学概念框架或理论体系,在整个财务学概念框架中占有独立席位,并且是与财务目标函数处于同等地位的概念要素.至于具体假定,因其对财务学理论不具有整体性影响,可以不纳入财务学概念体系.这里的分析也说明,笼统地把财务假设或财务学假设都说成是财务学理论的组成内容是不恰当的.
三、公司财务学基本假设释义
在基本的财务学假设中,经济人假设、市场有效性假设等,已被经济学的各个领域所熟悉,本文仅就其中很少被研究者纳入假设体系的或者是需要重新理解的几项基本假设的内涵做些阐释.
1.资本稀缺性假设
经济学是研究一个社会的稀缺资源如何有效配置和利用的科学.作为应用经济学的一个分支,公司财务学实际上就是研究一家公司如何利用稀缺的资本以创造更多的价值,并将新创造的价值在利益相关者之间如何进行合理分配.这个定义的背后,隐含着财务学的两大核心思想：单个公司的资本是稀缺的,公司必须有效地加以利用.
从社会层面看,一国的资本总量在特定时间点上是既定和有限的,相对于社会整体的生产经营对资本的无限需求而言总是处于稀缺状态.但是,财务学是以公司为主体的具有微观性的学科,资本稀缺性作为财务学的基本假设,并不是因为宏观社会层面的资本稀缺,而是从微观公司层面的资本稀缺来考量的,并且还不是从众多单个公司的资本实际流量和存量状态来考量的,而是从公司财务的目标函数――“财富或价值最大化”推导出来的合理结论.换句话说,是在财富或价值最大化目标设定的前提下,将有限的资本供应与无限的资本需求相比较的结果,因此资本稀缺性也是具有相对性的.
把资本稀缺性作为一项财务学假设,内含三个方面的要素：一是财富最大化或价值最大化的’目标定位；二是最大化的目标函数所决定的公司对发展或投资机会的最大化追求和因此而决定的对资本的无限需求；三是宏观和微观层面的资本供给的有限性.
把资本稀缺性假设作为财务学的一项基本假设,至少是出于以下三个方面的考虑：
一是资本稀缺性是财务学永恒的研究主题.资本的稀缺性决定了公司无法无限地把握投资机会,公司必须做出选择,选择用有限的资本做有限的投资.面对资本的多种用途和目的,公司必须进行有效的选择,这恰恰是20世纪60年代财务学真正成为一门学科以来所孜孜不倦研究的主题.按照通常的解释
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