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16;的产业周期,会采取完全不同的财务战略.同样的,在不同的产业周期内企业财务战略的制定也受到经济周期变化的影响.（3）处于成长期的产业,在由经济扩张期向经济紧缩期过渡的时段,企业会采取提高负债融资和降低债务资本结构的投资战略,这是内外相结合的扩张型财务战略,在固定资产、在建工程等项目上增加内部融资渠道,在房地产项目、股票债券项目上提高对外投资；在利润分配上,企业在实际情况中多数选择不分配股利.（4）处于成熟期的产业,对经济周期波动的反应较小,融资战略和利润分配受较小影响；企业从经济扩张期向经济紧缩期过渡时,多数采取降低对外投资的财务战略.（5）经济周期对衰退期产业的财务战略影响最小,在投资战略方面,实行紧缩型投资策略,减少对内投资,适量增加外部投资,以股利权融资方式为主；在利润分配战略方面,财务状况好的企业可以采取高股利的分配策略,而财务经营状况差的企业则需要采取不分配股利的分配政策.（6）在影响企业的外部环境因素之中,产业周期理论无疑是最重要的.在制定和实施财务战略时,企业必须考虑到不同的产业周期阶段应采取不同的财务战略：产业引入期企业,采取内部筹资和留存收益为主、稳健发展型投资、零股利分配的财务战略；产业成长期企业,采取负债融资为主、快速扩张型投资、股票股利分配的财务战略；处于成熟期的企业,多采取股票融资的手段,利用高股利分红、多元化投资的财务战略；产业衰退期企业,适宜采取负债融资为主、低股利分配、防御收缩型投资的财务战略.（7）从财务学角度来看,企业应该充分掌握经济周期的波动规律,在不断阶段采取最佳战略,减少周期对企业的负面影响,特别是起伏的经济对财务活动的抑制效应.财务战略的选择和实施要与经济周期的所处阶段相适应.本文通过研究在经济周期和产业周期环境下企业财务战略的适应性状况,提出了企业在不同周期时应该采取相应的财务战略.在研究过程中发现,在企业外部环境因素中除了双周期因素外,还有产品生命周期等因素对企业财务战略制定产生影响,本次论文没有机会深入探讨,期望在以后的研究学习中能够进一步拓展和深化.参考文献：
［1］施金龙、何爱梅：《论企业财务战略》,《中国农业会计》2008年第1期.
［2］常树春：《现代业制度下企业财务战略初探》,《商业研究》2006年第9期.
［3］陆正飞：《企业展的财务战略》,东北财经大学出版社1991年版.
（编辑聂慧丽）
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