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司自身的发展能力、盈利能力、偿债能力等、以及公司的股权结构等.而PEG是由PE推导出来的,因此这些因素同样也影响PEG.综上所述,对于PEG指标的影响因素主要包括两类,外生影响因素和内生影响因素.外生因素主要是宏观的因素,内生因素包括行业因素和公司内部因素.
四、对PEG的评价
从国内外的研究情况可以看出,对于PEG的研究在理论模型和实证研究方面均无系统的研究成果.PEG指标作为继市盈率之后的又一衡量股票投资价值的指标,其有效性得到了很多研究中的论证.PEG既能反应公司的成长性又能反应公司的收益水平,且其与股票收益率之间的相关性高于市盈率与股票之间的相关性.但是PEG指标也存在局限性.首先,其模型的形成必须以一系列严格的假设条件为前提,这势必也影响其衡量的正确性.再次,PEG的有效性与信息不对称性、投资者的心理因素等有很大的关系,这就使得不同投资者对于同一公司的PEG评判会有不同的结果,不能形成统一的衡量标准.最后,PEG是基于投资收益率增长率的市盈率深化模型.如果投资收益率增长率为负,则PEG值的预测能力会失效.有学者已经论证了PEG只在牛市行情有效的论断.这就限制了PEG的评估范围.
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