关于集团论文范文集,与危机调查之三医药大跃进之祸相关开题报告范文

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本以纺织为主业的华源,于上世纪90年代末突然转向化工、医药业.接近华源集团董事长周玉成的一位知情人告诉《财经》:“当时周的脑海里构想出一个‘倒Y’型产业架构――上端是石油化工业,由此衍生出的两枝分别是纺织和制药.”

按照周的设想,既然纺织化纤和制药原料都来自化工,则三者结合正可打通上下游,发挥产业大整合的优势.

华源转向医药,始以旗下上市公司浙江凤凰化工股份有限公司(上海交易所代码:600656,下称凤凰化工)为依托,并购各地药厂.2001年,又将凤凰化工更名为华源制药,从浙江兰溪迁址华源集团总部上海,彻底改弦易辙.

2002年起,华源步伐骤然加速.当年8月,收购上海医药(集团)有限公司(下称上药集团)40%股份,交易价格11亿元;2004年末,又参与北京医药集团有限责任公司(下称北药集团)重组,以13亿元代价在北药集团持股50%.

上药集团和北药集团,号称中国南北两大医药集团.“在收购上药、北药之前,华源集团资产规模不足200亿元,收购后,总资产迅速扩大到逾500亿元.”华源一位高层对《财经》说,“从此,大生命产业成为华源的新标志.”

然而,在2000年以后全力进军医药的华源,一如之前对于纺织、农机产业的攻城拔寨,显示出轻取冒进、大而不强的显著特征.其“大跃进”式的收购大手笔固然屡为外界惊叹,但实质是建立在巨额银行贷款基础之上,自身则既无资本实力,亦乏专业资质.

“2000年前后,华源全面转向医药后,集团领导层多由纺织业出身,对医药可谓一窍不通,大家都感到很难适应.”华源集团一位高层告诉《财经》.以上市公司华源制药展开的系列收购,充分暴露出对医药业“涉世不深”的华源目标摇摆、朝令夕改的典型弊病,2005年上半年出现近1500万元的亏损,草率上马的诸多项目相继关张.

同时,以银行贷款为收购资金来源,更是触犯了短贷长投的投资大忌.事后证明,正是因为早年以巨额借贷支撑在医药业的快速扩张,而并购收效低微,控制力薄弱,令多家债权银行心存忌惮,最终导致2005年9月因银行逼贷而爆发“华源危机”.

如今回首,华源在世纪之交“打通化工上下游”的高歌猛进,在很大程度上徒具概念而鲜有回报.而对于诸多被并购企业而言,华源的高调进入与黯然退出,勃勃雄心和失意徘徊,更像是来去匆匆的过场.

从凤凰化工到华源制药

2000年华源的转折性事件之一,是对旗下上市公司凤凰化工作资产置换,从此告别纺织,全面迈向医药.

凤凰化工地处浙江兰溪市,系中国第一批上市公司,人称&

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#8220;老八股”之一,主产肥皂等日化产品和天然脂肪醇、甘油等化工产品,在业内一度名列前茅.之后,企业效益下滑,一度面临“摘牌”危险.危急中,当地政府急寻买家.


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1997年,正在沿长江诸省频频并购,号称贯通纺织产业链、打造“长江工业走廊”的华源集团,也将目光投向浙江.当年,时任华源集团董事长周玉成带队到金华考察两家纺织企业,但不甚满意.经浙江省工业厅领导牵线,周玉成转而与兰溪政府接触,“表现出对凤凰化工的极大兴趣,很快达成重组协议.”凤凰化工前财务部长刘缘生告诉《财经》.

兰溪政府对于中央国企背景的华源更是倚重,为促成华源入股,剥离了上市公司的几乎全部不良资产.1997年、1998年间,华源集团受让凤凰化工41.09%股份,成为第一大股东.同时,凤凰化工受让华源集团所持上海中国纺织国际科技产业城(下称中纺城)51%的股权.华源称之为“给凤凰化工带来新的利润增长点,进一步发展日用化工和精细化工等主导产业”.

华源进入之初,也曾满怀雄心.据当年的职工回忆,周玉成提出凤凰化工“要做日化产业的航母”,初步实现年度创利1500万元.然而此时,正同步在农机业扩张的华源既无足够资金注入,也缺乏在竞争激烈的日化行业精耕细作的耐心.短短两年后的1999年底,华源便提出日化是夕阳产业,欲将凤凰化工转让给北京亚都科技股份有限公司.后因相关资产置换协议遭主管部门否决,2000年中,出手凤凰化工以失败告终.

此时的华源,在纺织、化工领域屡屡受挫,再谋转行医药.2000年,凤凰化工将之前“带来新的利润增长点”的中纺城资产还予华源集团,从后者手中受让国营靖江葡萄糖厂.靖江葡萄糖厂旗下拥有大型制药企业江苏江山制药有限公司(下称江山制药).

与此同时,急于转型的华源开始向兰溪市政府和凤凰化工职工游说,欲将上市公司更名华源制药,迁至上海.在兰溪当地看来,此举无异于抛弃凤凰化工的原有主业.此后,虽遭兰溪政府和上市公司激烈反对,但凤凰化工最终于2001年3月迁址更名.

上市公司迁址后,原来的日化、化工产业被留在兰溪当地.此后,在大股东华源主导下,凤凰化工彻底退出日化业.化工业则处于“自生自灭”,从未获得大股东投资,今年更是受“华源危机”牵累,出现资金困难.

败走本溪三药

凤凰化工更名迁址后,华源以此平台大举收购制药企业,数年内先后并购江山制药、本溪第三制药厂、上海华源医药科技公司、安徽金寨华源天然药物公司等,控股子公司一度多达15家,涉及原料药、现代中药、化学制剂、健康食品、医药销售等众多领域.

和当初进入日化业相同,华源在医药领域的拓展过程中再次充当了门外汉.被收购企业背景驳杂,领域宽广,扰乱了华源在医药领域的产业设计和发展思路.

以华源制药为例,中成药、保健药品、维生素C都曾作为一时的主打方向,但又都因短期难获回报而不能持之以恒,最后一事无成.其中,华源制药旗下龙头企业辽宁华源本溪三药有限公司(下称本溪三药)五年来的迷茫经历,集中反映出华源在医药业的失足.

本溪三药前身系国有企业本溪第三制药厂,是国内惟一的系列中成药专科、专病、专门化生产厂,总资产3亿元.1998年后,本溪第三制药厂因经营不善开始亏损,期间一度停产.2001年6月,经辽宁省药监局介绍,时任厂长袁兴凯开始与华源接触.

是时,恰值华源集团全力进军医药业,周玉成等华源集团领导层对收购第三制药厂相当看重,纷至本溪.同时与本溪接触的还有三九企业集团、天津天士力集团有限公司等,但本溪市选择了华源.“选择和周玉成合作,就是要他的国有企业大旗,向国家要政策.”本溪市经贸委副主任沈宁向《财经》表示.

袁兴凯亦承认,“我们一是过分看重了华源的外在规模,认为它很有钱;二是对上市公司有迷信心理.”当时,华源旗下已拥有四家上市公司,对外宣称制药、纺织、农机“三驾马车”,二级市场股价一直上扬.


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2001年9月,华源制药与本溪市共同重组本溪三药.公司注册资本1.5亿元,华源制药投资9000万元,持股60%,当地政府以本溪化工(集团)有限公司持股40%.与当年兰溪政府着力引进华源相同,此次本溪三药的大量不良资产被划归集团公司,重组后的本溪三药可谓轻装上阵.

新公司成立不久,两大股东即因经营思路分歧而出现矛盾.2002年初,双方矛盾激化,未几,公司总经理袁兴凯辞职.

根据本溪三药网站公开数据,2001年,公司销售收入1.1亿元,盈利1567万元;2002年,销售收入8915万元,利润1900万元.但袁兴凯向《财经》提供的本溪三药真实财务数据显示:2002年公司实际亏损2500万元;2001年至2004年,本溪三药在三年内新增近1亿元负债,华源投入的9000万现金荡然无存,且拖欠销售人员提成近1000万元.

2003年,中央启动支持东北老工业基地政策,本溪政府将所获5000万元国债资金批给本溪三药,“都不知道他们把钱怎么花掉了.”本溪市经委一位官员称.

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今年7月,因本溪三药事实上连年亏损,华源制药决定向北药集团悉数转让股份.公告称,公司将逐步退出中药产业.

“蛇吞象”神话真相

相比以华源制药为平台的收购,真正使华源闻名业界的,无疑是2002年、2004年对上药集团和北药集团的收购.正是这两次大手笔的收购,令华源集团一跃成为中国最大的医药集团.

但看似轰轰烈烈的收购背后,依然难掩华源的痼疾――自有资本微小,行业资质匮乏,这种“蛇吞象”式的并购更是导致了华源控制力的缺失.

2002年,华源出资收购上药集团40%股权.当时,上海市正全力推进国企改革,希望当地国企不要一股独大.控股上药集团后,华源行事颇为低调,在上药集团控股39.69%的上市公司上海医药(上海交易所代码:600849)的董事会中,华源仅派出一名董事.

上海医药独董冯正权向《财经》表示,在很多人看来,无论上药集团还是上海医药的公司内部运作,都未见华源参与的明显痕迹.他指出,华源缺乏医药行业的内行人才.另一位独董王崴泽则表示,华源对于上海医药比较“守规矩”.

《财经》获悉,华源虽是上药集团持股40%的第一大股东,但碍于另外两大股东(总计持股60%)皆为上海本地国企巨头,华源在上药集团的话语权并不充分.入股之初,华源曾有将上药集团整体运作海外上市的思路,而一直未能实现,其原因之一,即是担心上市后华源集团股份稀释,控制力削弱.而前不久作罢的华源集团与海市国资委的换股协议,即明显表现出华源加大对上药集团控制力之意.

相比收购上药集团,华源2004年收购北药集团后,其实际控制力更显薄弱.北药集团旗下拥有的双鹤药业(上海交易所代码:600062)董事会中,华源至今未曾派驻一名董事.

华源集团一位高层向《财经》坦承,从华源集团管理层面上说,其对下属公司的领导班子及财务、采购、销售等具体事务上都没有形成真正的控制力.“对于上药、北药集团来说,华源对其的影响力,主要是通过周玉成个人实施的.”

相比于华源集团自身发起的华源股份、华源发展、凯马B股等上市公司,其通过收购母公司间接持股的上海医药、双鹤药业两大上市公司,虽被外界同样视为“华源系”,但与华源集团的关系却备显疏离.从今年9月爆发的“华源危机”中可以看出,华源股份、华源发展等无一例外被卷入,华源集团在其中所持股权纷纷被债权银行冻结,而上海医药、双鹤药业却置身事外.

“华源对医药产业的并购至今没看出整合效应,一系列的并购只是令集团总资产增长很快.”华源集团一位高层说.

2004年,华源集团主营业务收入485亿元,“大生命”板块主营业务收入达272亿元,但其利润仅为9.9亿元.华源整合医药的实际收效由此可见一斑.

本刊记者李其谚、戴维对此文亦有贡献

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