证券市场论文强推范文10篇之第六篇：科创板设立背景下证券市场的影响
摘要：我国正处在建设现代化经济强国和科技金融强国发展的重要时期，新的企业经济发展模式集中向以科技创新为核心的新经济型企业转变；科创板设立与注册制试点，对于完善我国证券市场、科技创新体系，推动关键核心技术发展，拓展科技创新型企业的融资通道，提高金融服务实体经济能力的一项重大资本市场改革创举。
关键词：科创板；注册制；科技创新；投资对策；
一、科创板设立的时代背景
（一）科创板设立的背景
科创板全称"科技创新企业股份转让系统",由国家主席习近平于2018年11月5日在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布设立，并在该板块注册制试点，科创板是独立于现有沪深主板市场的新设板块，专为科技型、创新型特征中小企业服务的板块，2019年6月13日，科创板正式开板，华兴源创抢得科创板第一股。
（二）科创板设立的战略性
1.设立科创板并在该板块实施注册制试点，是我国提升服务创新型科技企业能力，增强证券市场包容性、开放性、强化市场功能、提升券商资源自律制度的一项重大资本市场改革举措。
2.设立科创板并试点注册制，对于完善我国多层系资本市场体系、提升我国金融服务实业经济的能力、促进上海国际金融中心的建设起到推动作用。
3.科创板设立和注册制试点是中国资本市场走向国际化的标志，是为落实科技强国和创新驱动的长远战略。
二、科创板对证券市场的影响
上海证交所科创板的设立，市场定位为场内市场的增量改革。科创板的设立将为这些科技创新型企业带来新的上市通道，根据《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，科创板股票自上市后首个交易日起可作为融资融券标的，伴随着2019年6月13日科创板正式开板，华兴源创6月27日进行网上申购，从而将进一步刺激科技创新，简化上市程序，将对境内中小科技创新型企业未来经营发展带来一次提升的机遇。
（一）为主板A股市场带来了新的投资机遇
科创板主要是中小企业的专业化市场，7月22日科创板25家企业在上海证券交易所挂牌上市，给中国证券市场增添了新的活力，科创板首日交易量达到453亿，占沪深两市交易量的13%,科创板首月成交5850亿元，日均成交254亿元，市场量价波动巨大；科创板上市首日，上海A股市场股票指数下跌37.2点，下跌幅度1.27%.深圳A股市场股票指数下跌105.9点，下跌幅度1.15%,对参与A股投资者信心造成负面冲击；但对A股相关券商、影子股、创投概念股带来了一波新的主题投资机会。
（二）推动创业板发行制改革，提高创业板经营活力
科创板的上市当日，创业板当天成交687亿，比上个交易日增加20亿左右，创业板指数比前日下跌26点，下跌幅度1.69%.科创板对创业板起到了跷跷板效应，资金出逃迹象明显。2018年8月18日，《中共中央、国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》发布提到要研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，提高创业板的经营活力，力争为创业板创造条件推动注册制改革。目前创业板主要定位的是中小型企业，创业板的注册制改革需适用于未盈利及差异化股权结构企业，在行业范围内更具有包容性。科创板发行前提条件将相比中小创更为宽松，科创板的设立可能将为一批创新型中小企业带来快捷的融资通道；为将来创业板注册制改革提供了实践性的借鉴经验。
（三）有利于券商拓展业务范围，提高创利能力
科创板的设立无疑会吸引更多的场内外流动资金进入证券市场，2019年7月22日科创板上市首日成交量456亿，交易活跃；近年来，投行业务作为券商新的盈利增长点，投行业务主要指债券承销、股票承销、企业财务顾问（并购及融资）业务收入，投行业务对券商总营收的比重在持续上升，2009年创业板开闸前，券商投行业务占其总收入比约5-6%左右，而2018年这一比例约上升至16%.科创板的发行会使券商投行业务占其总收入比例约上升至21%左右；有利于券商投行未来业务收入提升和资本化业务的发展。
三、建议与对策
科创板自7月22日交易至8月22日，共有28家公司登陆科创板，据上交所资料显示，截止8月22日，28家已上市科创板股票价格全部上涨；较发行价平均涨幅171%,安集科技在科创板开市首日。最低价110元，最高价243.2元，最高涨幅520.6%,振幅121%.交易价格波动巨大，加之科创板交易与主板交易规则有异（上市门槛、价格笼子）等，操作风险加大，建议投资者在参与科创板交易中关注以下应对措施。
（一）注重理性投资、切忌融资配资参与
科创板公司广泛具有技术新、业绩波动大、风险高等特点，投资者在科创版交易前应认真阅读《上海证券交易所科创板股票上市规则》、科创版股票交易风险揭示等有关法律法规、了解科创板投资所面临的估值风险、交易风险、基本面风险和不确定性风险，对其他可能存在的风险因素也应当有所预测，做好充分的证券投资等相关知识储备、财务分析和投资规划，避免投资者因参与科创板股票交易遭受不必要的损失。
（二）关注上市公司基本面变化情况，注重成长性分析
通过对29家科创板上市企业统计分析，科创板上市公司主要集中在计算机、通讯、互联网为代表的新一代信息技术产业（硬核企业）；企业上市后的持续创新能力、收入盈利水平、未来发展前景等具有较大的可变性；所以投资者在选择股票交易时应根据企业财务报表资产负债率、现金流量和销售利润增长率等财务指标进行综合分析，把握好PER市场估值与业绩增长率的关系，掌握股票市场技术指标（KDJ、RSI、MACD、VR）分析和运用方法，选择公司年复合业绩增长率较高、市场估值水平较低的公司进行重点关注。
（三）评估风险偏好，优化组合投资
目前我国证券市场参与科创板主要是机构投资者和高净值客户，参与科创板投资需要满足两个条件：一个是账户内资金不低于50万，参与证券买卖时间两年，我国目前参与科创板途径有：参与打新或者参与科创板交易；参与科创板基金；参与科创板影子股。对于激进型风险偏好的投资者来讲，可以适量参与科创板进行投资；对于稳健型的投资者来讲，可以参与打新、少量参与科创板股票交易和科创板影子股进行投资；对于保守型的投资者来讲，适当参与打新和参与科创板基金；选择好投资品种结构，优化组合投资。
四、结语
综上所述，科创板的设立完善了我国证券市场体系，推动了科技创新企业关键核心技术发展，增强了证券市场对科技创新企业的融资支持，给投资者带来了新的投资机遇，但科创板公司未来发展存在较大的不确定性风险，投资者在科创板股票操作中应结合科创板企业基本面变化和交易技术指标（RSI、KDJ、MACD）等进行分析，审慎参与。
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