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摘要：专利证券化是一种新型的融资方式,它具有多种融资优点,同时还具有促进专利商品化、产业化的功能.在简要介绍专利证券化的基础上,详细阐述了专利证券化在我国的重要意义,结合专利证券化在美国的实践中存在的风险和困难,指出了专利证券化在实施中应注意的问题并对专利证券化在我国如何实施提出了自己的看法.

关键词：专利证券化；融资；风险

1　专利证券化概述

1．1专利证券化定义、实质和目的

专利证券化是指发起人将缺乏流动性但能够产生可预期现金流的专利(基础资产),通过一定的结构安排对基础资产中风险与收益要素进行分离与重组后出售给一个特设机构,由该机构以专利的未来现金收益为支撑发行证券融资的过程.专利证券化是资产证券化在专利领域的延伸,也是一种金融创新.它源于人们对专利价值认识的进一步深入和对融资的进一步需求.专利证券化的实质是利用资产证券化的结构融资原理,处置专利未来一定期限的预期收入,使之立即变现取得大量现金收入.其目的在于最大限度地开发专利,充分利用其担保价值.

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1．2专利证券化的特点

专利证券化与传统资产证券化如应收账款证券化、住房抵押贷款证券化等相比较,具有其特殊性.主要表现在以下方面：

首先,由于专利固有的时间性、无形性等特点,导致其现金收益稳定性降低,不确定性增大,专利证券化比传统资产证券化难度大.专利证券化是以可预期的专利现金收益为支持而发行证券融资的过程,而预测专利未来的现金收益比传统资产未来的现金收益复杂且难度大.影响专利未来现金收益的不确定因素很多：不可预料的技术进步可能使专利在其证券化期间出现现金收益减少乃至消失的情况；专利有被宣告无效的可能；侵权行为可能严重侵蚀专利未来现金收益等.这样,需要经过专业制度安排降低投资风险以吸引足够投资者,保证证券化安全.

其次,相对于传统基础资产单一、简单的权利人而言,专利证券化基础资产上的权利人及其法律关系相对复杂.如专利可能存在共同发明人,可能含有得到合法授权的在先专利等.这样,专利证券化时对基础资产的权利主体及其各自权利就需要全面明晰界定.专利证券化之前,特设机构有必要获得其它相关在先专利或取得其他权利人的同意以使该专利证券化得以顺利进行.

再次,由于专利的依附性,通常其本身不会独立带来现金收益,而必须与其他有形资产甚至无形资产相结合,才能实现商业运营,产生收益.这样,在专利证券化中,基础资产以专利为主,但通常并不局限于专利本身,往往延伸到相关必要无形或有形资产.

1．3专利证券化融资的优点

美国是世界上最早开展专利证券化的国家.美国一些学者认为,作为一种融资方式专利证券化具有一系列优势.第一,融资多.公司将其专利证券化获得的融资,远远多于其以该专利质押担保获得的贷款.第二,融资迅速.专利权人能迅速地获得大笔资金,而不是像专利许可那样需要漫长的时间才能获得全部许可费.第三,融资安全.专利支持证券仅以被证券化的专利为担保,投资人丧失了向发起人无限追索的权利.第四,专利权人并不丧失专利权.目前,在专利证券化中专利权人出售的只是专利许可未来的收益权,而不是专利权本身.专利许可费收益权的出售不同于专利转让,专利权人可以继续拥有其专利权,也可保留&#

专利类有关论文范文文献37096;分专利许可产生的现金收益.除此之外,美国的实践表明专利证券化作为一种新型融资工具具有促进专利商品化、产业化的功能.

2专利证券化在我国的重要意义

在知识经济时代,随着技术的不断发展,创新的复杂程度及要求逐步提高,研发投入不得不随之增多,一些创新主体因缺乏研发基金研发难以为继.创新产生成果后,只有将其权利化,才能得到法律的保护,然而创新成果权利化也需要资金投入,一些企业由于资金缺乏放弃了将自身创新成果权利化.创新成果申请获得专利权后,也存在将期待利益转化为现实利益的问题.同时,由于专利的时间性以及专利在其生命期内有被更先进的专利技术替代的风险,许多拥有大量专利技术的创新主体面临着风险过于集中的状况.在我国不少创新主体就面临上述问题.其实解决这些问题最主要的是融资,而专利证券化正好契合了上述要求.

2．1专利证券化有利于企业融资,促使企业真正成为创新主体

我国一些企业拥有专利,但是缺乏足够的发展资金.我国的风险投资尚不发达,传统的信贷也不愿为这类高风险企业提供资金.通过专利证券化,企业可以将专利的未来收益权为担保发行证券为企业融资.利用专利证券化融资对企业而言好处颇多.首先,专利支持证券直接以专利池所产生的现金流为保证,已经与企业本身的资信状况无关,能够较好地回避绝大多数企业因资信评级低或者根本达不到资信评级要求而得不到融资的问题,也能较好地克服企业因社会信用基础薄弱、公司治理结构不健全而影响融资的矛盾.同时也解决了企业因没有足够的可用于抵押担保的有形资产而得不到融资的问题.其次,专利证券化融资通过运用信用增级和成熟的交易架构,改善证券的发行条件,使证券的信用等级得到显著提高.这样证券的发行利率降低了但投资价值却提高了,因而企业的融资成本和风险能有效降低.凭借自身拥有的专利,企业获得研发和再生产资金,有利于企业良性发展,最终成为自主创新主体.

2．2专利证券化既是专利技术的催化剂,又能促进专利技术的充分利用和产业化

专利技术产业化是将现代科技成果转化为现实生产力的过程.科技成果转化具有高投入、高风险特性,需要一个有效的融资机制为科技成果转化提供充足的资本.我国专利转化率低,专利质量低是重要原因,但是也有一些有较好经济效益和较大社会价值的专利技术,因缺乏后续资金的投入而无法商品化.发达国家目前研发、中试、成果商品化三项经费比例一般是1：10：100,而在我国该比例是1：1．1：1．5,表明我国最具风险性的中间转化环节及最终商品化的资金投入明显不足,融资体制效率低下,制约了我国的科技成果的产业化.通过专利证券化可以更好地实现专利的价值,研发人员也获得继续研发资金并能增加专利技术商品化的投入.首先,通过证券化专利权人能够迅速地获得大笔资金,实现专利价值.其次,经过精密结构化设计和信用增级的专利支持证券,一般具有较高信用级别,能够有效地降低融资成本,实现专利价值最大化.而且,以专利支撑的融资属于资产负债表外融资.这样就使得专利权人的应付债务本息总额降低,偿债能力系数提高.专利证券化的本质是以专利可产生的预期现金流为支持,并不要求彻底出售专利本身,专利所有者仍可保留对专利的控制权,而且也可继续拥有其专利现金流的部分许可费收益权,这样专利权所有者既可充分挖掘专利的价值,也有机会在此基础上进一步研发,
引领技术进步.从长远看,专利证券化的有效运作将直接促进专利发明人的创新愿望,也为他们的劳动成果得到社会的认可和良好的回报提供了保障,这将极大地接促进科技水平的提高,并为发明创新提供动力,为我国的专利事业发展及高新技术产业化提供强有力的支持.

怎样写专利毕业论文
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