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关于回归分析论文范例,与企业并购融资方式选择影响因素相关毕业论文

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权融资的比重要远远高于其他两种融资方式.在三种融资方式中债权融资的比重达到70.85%,内源融资和股权融资的比例分别仅为19.85%和9.3%.国内很多学者研究发现我国上市公关于企业并购融资方式选择影响因素的学年毕业论文范文

关于回归分析论文范例司在进行融资时会存在股权融资偏好,但从我国煤炭上市公司的融资方式来看,其更倾向于债权融资,而非股权融资.

（二）回归分析通过对所选因素进行逐步回归分析发现：（1）企业选择通过债权融资方式进行并购融资时,企业在选择债务融资方式时主要考虑历史负债规模X11、市盈率X16这两方面的因素.回归方程系数表见表（2）,显著性检验见表（3）.可以发现,历史负债规模X11、市盈率X16这两个因素与企业的债权融资度都呈正相关.因为在并购融资时,历史负债规模所反映的是过去两年企业并购融资中债务融资的相对比重,历史负债规模大,说明企业在融资方面主要采用的是债务融资,故其在进行并购融资时也会优先选择债务融资作为其并购融资方式.而市盈率则是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标.市盈率越高,其投资价值就越低,使得股票市场投资者对其投资的信心降低,从而影响其通过股权融资方式进行融资,故企业就会更加倾向于使用债权融资的手段来进行融资.（2）企业在进行并购融资时主要通过股权融资方式来融资时,净资产收益率X5、流通股比例X12、配股权X15是三个主要影响其选择的因素.回归方程系数表见表（4）,显著性检验见表（5）.通过回归发现,企业进行并购时选择股权融资方式主要受净资产收益率X5、流通股比例X12、配股权X15这三个因素的影响.流通股比例X12、配股权X15这两个因素与股权融资度呈正相关,而净资产收益率X5则与股权融资度呈负相关.首先,净资产收益率是反映企业盈利能力的重要指标,该指标越大,说明企业盈利能力越好,加之煤炭企业的充裕现金流,故其在进行并购融资时会更多地考虑通过自有资金解决,而并不倾向于股权融资.其次,流通股比例反映的是企业股权融资能力高低的一个重要指标,故流通股比例越高,企业股权融资的能力也就越高,其在并购融资时就更倾向于股权融资方式.第三,企业存在配股权的话,其在并购融资方式选择中会更倾向于股权融资的方式.并购融资中内源融资方式的选择,受目标资产规模X4、利润规模X10这两方面因素的影响.方程回归系数见表（6）.其显著性检验见表（7）.从回归方程看出,内源融资度与目标资产规模X4呈负相关,而跟利润规模X10呈正相关.说明企业在并购时选择内源融资方式首先需要看的是并购目标资产的规模,如果规模小的话,企业会通过内源融资的方式来解决并购所需资金,而如果规模巨大,则会通过其他融资途径来解决资金问题.其次,内源融资方式的选择还跟企业的利润规模密不可分,因为内源融资的资金来源主要就是企业的利润所得,故利润规模越大,其在并购融资时考虑内源融资的可能性也就越大.

企业并购融资方式选择影响因素参考属性评定
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四、结论

通过对我国煤炭企业上市公司2008年至2011年并购融资方式的定性分析及定量评价发现：我国煤炭企业在进行并购融资时,会根据企业内部及外部的多种因素来对融资方式进行选择.如果并购的目标资产规模较小,而其利润规模大的话,企业更倾向于内源融资的方式来解决并购所需的资金.企业在选择债权融资方式作为并购融资的主要手段时,主要受到历史负债规模及市盈率的两方面因素的影响.净资产收益率、流通股股权、配股权则是企业选择股权融资方式主要的影响因素.

这篇论文来源 http://www.sxsky.net/guanli/0068896.html

参考文献：

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[5]谢健：《我国企业并购融资方式研究》,《复旦大学硕士学位论文》2008年..

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[8]周春生：《融资、并购与公司控制》,北京大学出版社2005年.

[9]EsaignaniSelvarajah,NancyUrsel.Mergersandcorporatedebtfinancing,2012,

（编辑虹云）