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金融危机相关论文范本,与我国民营企业跨国并购存在的问题与相关毕业论文怎么写
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［摘 要］近年来我国民营企业跨国并购活动逐渐增多,虽然跨国并购具有帮助企业较快获得核心技术、迅速开拓市场等优点,现实中仍存在制约其发展的各种阻碍.分析我国民营企业跨国并购的现状及存在的问题,民营企业应增强与当地政府和媒体的沟通,明确企业战略目标,加强跨国人力资源管理.
［关 键 词］民营企业；跨国并购；国际化经营
［中图分类号］F276.7［文献标识码］A［文章编号］2095-3283(2012)04-0036-03
一、导言
随着我国“走出去”战略的实施,在国内外竞争压力与需求的双重推动下,更多优秀的国内企业开始尝试对外直接投资.特别是国际金融危机以来,大量外国优质资产缩水为我国企业开展海外并购提供了难得的机遇.据商务部统计,2011年我国境内投资者共对全球132个国家和地区的3391家境外企业进行了非金融类对外直接投资,累计实现非金融类直接投资600.7亿美元,同比增长1.8%.其中,有共计222亿美元的投资是以跨国并购的方式实现的,占我国当年对外投资总额的37%.而从海外并购数量上看,2011年我国企业完成海外并购交易110起,同比增长93%.
民营企业作为我国经济主体中最为活跃的组成部分,也在积极尝试海外投资.特别是以海尔、联想、吉利和华为为代表的民营企业,在探索国际化经营的过程中,出于开发市场、获得先进
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二、我国民营企业跨国并购现状
20世纪90年代以来,跨国并购开始成为国际间对外直接投资的主流趋势,而直到2001年,我国民营企业才开始进行这一尝试,至今尚处于探索阶段.我国民营企业跨国并购具有如下的特点：
1.民营企业跨国并购数目逐渐增加,但规模较小.我国民营企业的跨国并购行为刚刚起步,真正具有市场内生的国际化需求和能力的企业较少,跨国并购数量也较少.另一方面,民营企业自身实力较弱及融资方式单一使得单次并购的交易额相对较小,与发达国家跨国公司的并购以及我国国有企业大宗的能源并购案例相比都有很大差距.李自结等人（2010）通过分析我国2005—2009年的141宗典型跨国并购案,发现民营企业跨国并购数目已占到我国跨国并购总数的40%以上,但并购金额最高年份也仅占总金额的11%.
2.并购领域多元化,并购动机市场化.与国有企业的跨国并购主要集中于采矿业等资金需求巨大的战略性资源行业不同,民营企业往往资金量较小,较少涉及资源类并购.国际金融危机爆发以来,随着国外各行业优质资产的缩水,民营企业的并购方向开始延伸至消费品、工业品等批发零售领域.商务部数据显示,2011年我国消费品和工业品领域的海外并购交易量占并购交易总量的35%,同比增长了13个百分点,其中民营企业的表现极为活跃.《浙商》杂志评出了“2011中国民企海外并购十大案例”,其中海航并购西班牙NH酒店、富丽达并购加拿大纽西尔、美的并购开利拉美空调业务位列前三,体现出民营企业并购目标的多元化.并购领域拓展的背后,是企业并购动机的改变.民营企业出于竞争和学习的需要,更倾向于主动收购国外相关品牌、营销渠道以及新技术.一些典型案例有海尔收购日本三洋白电业务、复星国际对希腊时尚品牌FolliFollie进行的战略投资、华为收购赛门铁克49%的股权等.海外并购已成为我国民营企业快速实现国际化、学习新技术以及实现产业链延伸的重要手段.
3.并购对象多为陷入困境的海外企业.随着跨国公司垄断优势的不断积聚以及相互间竞争的加剧,大型企业“强强联合”形式的并购成为目前世界市场上的主流并购形式.但与此不同的是,我国民营企业更倾向于选择并购处于困境中的海外企业.最典型的例子莫过于吉利收购瑞典汽车品牌沃尔沃.世界经济衰退使得沃尔沃的所有者——美国福特公司不得不对其在欧洲的资产进行重估.而沃尔沃对吉利的吸引力不仅在于其强大的品牌资源,还包括其在瑞典和比利时的生产基地所带来先进技术和管理上的支持.再如万向集团并购美国舍勒公司、华立集团收购美国PFSY公司、京东方整体收购韩国现代TFT-LCD业务等.出现这一现象,表面上看是一些发达国家受金融危机影响,增长放缓,投资乏力,许多海外优质企业陷入经营困境,价值低估,为我国民营企业的跨国并购创造了机会.其实质主要在于我国民营企业自身资金和规模有限,跨国并购经验不足,缺乏创新性的融资手段和融资渠道,使其不具备强强联合的实力.
4.并购发生的区域多在欧美等发达国家.我国民营企业在进行跨国并购时多选择美、日、欧等发达国家的企业.分析这一现象的原因,首先,可以从我国企业跨国并购的动机考察,发达国家一直是我国民营企业的主要出口市场,在这些国家开展横向并购可以扩大市场份额,拓展企业销售渠道,学习先进的管理和技术,而开展纵向并购则有利于企业加强对整条供应链的把握,形成垄断竞争优势.其次,我国民营企业缺乏跨国并购经验,而发达国家市场发育完善且法律法规健全能够弥补民营企业经验方面的欠缺.再次,这些国家往往具有活跃的金融市场和多样化的融资工具,解决了我国民营企业在跨国并购中对资金不足的后顾之忧.
三、我国民营企业跨国并购中存在的问题与制约因素
虽然我国民营企业跨国并购的步伐逐渐加快,但现实中仍存在着很多障碍,企业面临着并购失败和并购之后经营不善的双重风险.著名咨询公司麦肯锡的调查数据显示,过去二十年中我国企业并购的失败率为67%,远高于国际平均水平的50%.
研究表明,导致我国民营企业跨国并购失败的诸多因素,分外部和内部两个方面.外部因素会导致以下问题：政府的管制和相关政策会制约跨国并购的开展；金融市场发育不健全会导致资本市场不发达,外汇市场被管制,致使民营企业融资困难；相关法律法规不健全会致使跨国并购行为无法可依,出现管理混乱等.随着我国对外开放逐步扩大以及金融改革的不断深化,这些问题部分会逐渐得到解决.当前,最主要的外部制约因素在于海外的政治风险.企业的海外经济活动无法脱离政治因素的影响.尽管各国设立法律管制外资并购主要出于反垄断、保护国家经济安全等方面考虑,但有些西方国家难以摆脱“中国威胁论”的思考方式,尤其是随着我国企业跨国并购活动日渐活跃,并购领域以及并购规模都持续扩大,使得这些国家常常以保护经济安全为由进行整治干预.如联想收购IBM过程中一度受到美国政府的介入,而中兴对印度子公司的增资以及进入印度电信设备批发市场的计划也被印度政府以安全为由驳回.面对这些制约,很多民营企业的应对策略是降低持股比例,只保持占多数股,不再追求对被并购企业股份的完全持有,或者成立中方占多数股的合资公司,以消除当地社会舆论及政府的敌意.
当前影响我国民营企业跨国并购成功的主要制约因素来自于企业内部.主要表现在以下几个方面：
1.企业的跨国并购缺乏全球化
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