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中国证监会关于撤消鞍山证券公司的公告是8月12日正式刊出的.事实上,早在8月9日监管部门作出这一决定之前,不祥之云便一直笼罩在鞍山证券上空.
作为鞍山地方金融机构中最活跃的一支,成立于1988年的鞍山证券在过去的20年中辉煌过也疯狂过.在1996年到2000年中国券商的日子比较好过的时候,鞍山证券自营业务如日中天,其上海、深圳、天津和沈阳的营业部均大大扩张,一时风头占尽.鞍山证券一些高管人员也由此身价大涨,成了圈子里让人侧目的大人物.
可惜这一切只是表象.甚至在当时,巨大的赤字早已使这家公司失去了仅靠正常经营翻身的可能.此后,至迟到2001年春,在各种重组、救振方案未果之后,证券业内人士多数已经对鞍山证券回生无望心中了然.
剩下的需要回答的问题是怎么让这家公司死去.当然,观察者还希望在对这家死去的公司的解剖中理解昨天,透视明天.
“乱套了,没法救了”
2000年底,对于挽救鞍山证券的成本,央行预期的上限是15亿元.清产核资后,发现远远不够
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2000年底到2001年初之际,鞍山证券失去了最后一个生存的机会.
当时正是证券公司增资扩股的高潮,中国人民银行（下称央行）也有心清理一些在1997年银证脱钩过程中未完成脱钩的证券公司――这些证券公司之所以未能真正完成脱钩,主要是因为过去债务负担沉重――原则是能救则救,整顿后,再移交中国证监会.通过人民银行逾十亿元再贷款补充资本金,江西证券（2001年7月获准更名为世纪证券,以原江西省证券公司为壳,在吸收合并部分信托投资公司证券资产的基础上组建）、汕头证券（2001年7月获准更名为中关村证券）,都在此期间得以重生.
对于挽救鞍山证券的成本,央行预期的上限是15亿元.清产核资后,发现远远不够.“当时（他们）来鞍山证券,发现实在是不行.几乎每个营业部都挪用了保证金.违规操作太严重,乱套了,没法救了.”一位不愿透露姓名的原鞍山证券中层经理告诉记者.
2001年3月,央行决定,原定注资挽救计划取消,并要求当月底以前,鞍山证券的所有“外围资产”须就近并入直属的营业部.
此一决定已将鞍山证券的命运确定无疑.在此前后,鞍山证券从高层到中层纷纷弃船逃生.关闭已成定局,问题只是何时.
今年3月以来,鞍山证券已经出现支付危机,难以兑付高息债券,曾经出现原承诺年利率3.15％的高息债券按照2.77％兑付的情况.中国证监会认为鞍山证券已经接近风险爆发的临界点.7月中旬,证监会制定了鞍山证券风险处置方案,8月2日在京召开了处置工作会议,8月9日即发布了撤消鞍山证券公司的通知.
1988年成立的鞍山证券,就此成为中国第一家被撤消的证券公司.此时,上距央行放弃挽救鞍山证券,又是一年半.
8月9日,鞍山市召开了局级以上干部会议,市长张杰辉和市委书记胡晓华通报了鞍山证券的现况：挪用股民保证金10.18亿元；截至今年5月底,所有者权益为负1.7亿元,大量居民高息债券尚未兑付.
目前,在鞍山证券开户的投资者有26万余户,而持有鞍山证券所发债券的投资者则有12.6万余户.
高息债券病根
高息债券发行者不止鞍山证券一家.在其进入清算之际,同城
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中国人民银行指派的清算组已经进驻鞍山证券及其铁西、站前等营业部.行使公司法定代表人职权的,是清算组组长、中国人民银行沈阳分行行长宋兴国.辽宁省政府也成立了化解地方金融风险领导小组.公告之后,清算组一直在进行债券登记工作.
记者在现场看到,投资者拿着鞍山证券发行的高息债券转让单――这种债券到鞍山证券撤消之前都一直在发行――到指定的营业部登记之后,可以得到一张清算组盖章的回执单,证明他们是该债券的所有者.兑付的时间则要等候通知.记者看到的高息债券转让单承诺的利率不等：2001年10月30日发行的一年期利率是3.15％,11月9日发行的是3％,2002年1月22日发行的又是3.15％.单据上只有鞍山证券的盖章.上面标注了持有人的权利：“有价凭证,可挂失；可办理抵押借款；可领取本息.”
老百姓手中持有债券的总额是多少?谁来埋单?这些问题只有在清算组逐笔登记核实,摸清底数后才有可能有准确答案.鞍山市局级干部会议提及高息居民债券时称鞍山证券严重违规经营,造成“大量资产损失”而未能确指具体金额.另据说,偿付办法将“另行请示国务院”.不过,基本的思路已然确定,自然人债务的合法本金和合法利息将依法予以偿付.而所谓合法利息,指的是人民银行规定的利率标准,鞍山证券承诺的超出此一利率的高息部分不在偿付范围之内.目前,一年期储蓄存款利息为1.98％.
至于鞍山证券挪用的超过10亿元股民保证金,将由中国人民银行再贷款先垫支.有说法称,未来可能由目前托管鞍山证券全部13个证券营业部的中国民族证券支付这10个亿,以作为收购这些营业部的代价.
在妥善解决个人债务后,鞍山证券将依法宣告破产.
高息债券发行者不止鞍山证券一家.在其进入清算之际,同城的鞍山市财政局下属的五环证券还在发行类似的高息债券,年利率为2.77％.五环证券尚未出现兑付问题,还能够按照以前承诺的高息兑付.但是,鞍山市市长助理、鞍山市金融办主任胡守章告诉《财经》,“五环证券的问题我们很清楚.”五环证券早年通过发行高息债券融资,在武汉国债回购市场拆出资金,受到损失.五环证券最高发债余额达到22.7亿元,现在是14.5亿元,这几年的目标是每年压缩20％.“我们准备向财政部借钱来解决这个问题.”胡守章说.
在中国证监会网站（.csrc.省略）上,可以查到“中国证券公司名录”.截止日期为2001年6月15日的名录上,101家证券公司中,并未有五环证券的名字.在该表上,鞍山证券被列入“未规范”一类.《财经》发稿前从中国证监会机构监管部获得了一张最新的124家证券公司名录,五环证券与鞍山证券均不在其中.
失陷国债回购
鞍山市审计局审计报告显示,鞍山证券自报1997年利润总额为2615万元,审计确认利润为亏损19071万；自报1997年度所有者权益总额40236万,经审认确认为负11614万,实际已资不抵债
鞍山证券不是一家无足轻重的小证券公司.
自1996年8月以来,鞍山证券交易额排名一直在全国券商前20名之列；1997年证券交易量达到222亿元,债券交易额17亿元,名列全国证券业643家会员单位第16位；1998年3月更跃居第12名,并以60多亿元总资产居于全国券商第7名.
事实上,彼时的鞍山证券已是外强中干.
1997年人民银行下发了《关于中国人民银行各级分行与其投资入股的证券公司脱钩问题的通知》,要求证券公司与原主办单位人民银行各级分行脱钩.1998年,国家审计署对当时的86家证券公司进行了专项审计,几家问题严重的公司情况上报国务院,并被重点调查,鞍山证券是被调查的重点之一.
鞍山市审计局是鞍山证券审计报告的执行者.其报告给出的结论非常严厉：“（鞍山证券）所提供的部分会计资料未能真实地反映年度财务收支情况,财务收支有违纪违规行为.”
据审计报告显示,鞍山证券自报1997年利润总额为2615万元,审计确认利润为亏损19071万元；自报1997年度所有者权益总额40236万元,经审认确认为负11614万元,实际已资不抵债.
失陷于国债回购交易市场是鞍山证券巨额亏损的来源之一.
90年代初,由于资金有限,鞍山证券从鞍山市人民银行借用资金,从武汉证券交易中心购买国债,回到鞍山把国债卖给老百姓,再用老百姓的钱去购买国债,如此循环运作.据一位鞍山证券的元老透露,最早从市人民银行借2000万元,最&#
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