论文网
关于财务报表相关论文范文集,与中石化结束冲刺相关毕业论文格式范文
本论文是一篇关于财务报表相关毕业论文格式范文,关于中石化结束冲刺相关毕业论文开题报告范文。免费优秀的关于财务报表及石化及公司财务方面论文范文资料,适合财务报表论文写作的大学硕士及本科毕业论文开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
,在这方面我们并不逊色于国外的大公司.”李毅中说.----中石化哗哗淌银子的“利润龙头”目前大多来自原油勘探开发环节,炼油部分却处于亏损.但是市场分析人士认为,今后10年,中国的成品油和化工市场将以每年4.7％和7％的速度增长,这在全球是绝无仅有的.随着企业决策权的逐渐集中,中石化将投资重点放在了中下游业务,这就是尽快发展成品油销售网络和石油化工,比如更多地收购、兼并加油站.销售板块的投入从1997年的13亿元猛增至今年的115亿元；1998年石化集团组建时只有8000个加油站,到2000年底将扩至20000个.
----尽管中石化已经拥有华东、华南19个省市成品油84％的批发市场和65％的零售市场,但它仍然感到形势的严峻.这主要出自战略性的市场考虑.李毅中认为,着眼于中国加入WTO后的市场环境,中石化必须抢时间加快码头、油库的建设,收购加油站,以筑起使欲进入者望而却步的门坎.“沿海地区,沿长江、珠江地区都在我的手里,任何外国竞争者要进入,没有物质系统保障,就会备感困难；它要进入中国市场,最好的办法就是与中石化合作.”
----中石化与埃克森在广东、与BP阿莫科在浙江、与壳牌在江苏,已经分别签订了三年内合资兴建各500个加油站的协议,双方将使用联合商标；而外资已然涉入的274个加油站中,有269个位于中国东南地区,它们的油品来源仍然是中石化的油库.
减债与“加薪”
----但是,整合后的中石化仍面临着多重困难.对于其母体――资产负债率近60％的中石化集团而言,如何剥离债务轻装上阵,既是一个技术性问题,也同样有着全局性意义.对此,中石化做了不无开创性的探索.
----1999年12月31日,中石化集团公司将旗下子公司总计302亿的银行贷款负担揽至自己身上,其中有本应由后来的中石化股份公司承担的131亿,这是为上市进行的重要准备之一.同时,有关商业银行将对集团公司的债权转移给信达、东方、华融等资产管理公司和国家开发银行.在股份公司成立后,这宗债权转化为对股份公司的股权.中石化从而成为我国第一家在海外上市前实施债转股的企业.
----债转股在某种程度上化解了银行与企业的两难处境,但分析人士认为,这同样存在着一定的沽售风险.因为银行所持债权回收本来有相当难度,骤然转化为上市公司的股权,给套现带来曙光.对此,海外投资人极为敏感,他们不希望金融机构的股权随时冲击市场.对此,中石化对债转股做了精心安排,严格锁定其为内资股,一年内不得转为“境外上市外资股”出售.
----为进一步减债,2000年4月,股份公司又将58亿元长期及短期负债转由母公司承担,同时,股份公司转移给集团公司等值的应收账款、预付费用及其他流动资产.到4月30日,股份公司更将短、长期债务356亿元转换为中石化集团公司的20年无息股东贷款.在长达20年的时间里,中国石化股份公司可以既不用偿还贷款,也不必支付利息,每年20亿元的利息负担统统交给了母公司.
----如此这般,中石化的负债/总资本比率从1999年末的53.3％降低到上市后的31％,未来的现金流足以负担资本支出.基于这样的资本结构,中石化集团确实把主业优质资产集中到了上市公司.李毅中由此感叹道：“全世界都找不到这样好的母公司.”
----与减债相比,中石化关于薪酬制度的制定,看上去更具有积极意义.中石化此次在激励机制安排上设计之详尽、透明度之高,被认为是国企海外上市前所未有的.
----根据这一安排,上市公司高级管理层的收入将分成三块,即工资、业绩奖金和股票增值权；后两部分是浮动的,占到了个人收入的65％至75％.股票增值权计划覆盖450名高级管理人员,分为8个等级,越到上层浮动比例越高.股票增值权是股票期权的一种形式,并不对管理层增发新股,而是根据上市时股票价格与两年后股价的差额,将股价上升部分作为奖励分配给增值权持有人.招股书声称,授予个人股数最高与最低之比为2.73：1,总数达到公司上市后总股数的0.3％,较联通的0.22％还高出一筹.
----此外,中石化还委托专业咨询机构,为不同层次的管理者度身制定了关键效绩指标（KPI）.对于高级管理者,这主要包括三部分的考核：利润、回报率和成本降低额.因此,股票增值权能否行使,不惟与公司的股价相联,还与个人业绩密切相关.据ĸ
关于财务报表相关论文范文集
----至此,除了企业机制转换的精心操作,中石化的顺利下水还得益于宏观政策的扶持.除了债转股的安排,政府在严厉打击走私、限制汽油柴油进口、对来料加工实行监管、对原油加工量实行宏观调控、原油价格与国际接轨、授予企业外贸自主权、贴息技术改造等方面,诸般硬碰硬的举措,既直接显示了还市场利润于公司的政策环境,也反映出对中国国企改造的决心.
----最为关键的政策出台于今年6月.在此之前,中国已与国际接轨的原油价格屡创新高,而成品油价格仍然是长期不变,销售收入75％靠石油产品的中石化因此大面积亏损,其中炼油部分亏损达26亿元.今年5月,国家对成品油价格进行上调,6月新的成品油定价机制出台,以调整原油价格的同样方式,每月一调,与国际价格接轨.此举一方面帮助中石化抵御了原油价格高企的影响,另一方面有利于解除境外投资者对政府监管政策的疑虑,对于上市公司而言,“这是至关重要的”.
存续的困境
----2000年10月,中国石油化工股份公司以焕然一新的面貌走向了海外资本市场,身后留下的资产负债和利益冲突却有待妥善处置.
----根据主业与辅业分离、优良资产与不良资产分离、企业与其社会职能分离等原则,原中石化集团公司中油田勘探开发、炼油、化工和产品销售等优质资产此次被注入上市公司.预计今年集团公司的销售收入将在1000亿元左右,其中74％来自产品销售,包括卖水、电、气等所得；22％来自劳务收入,包括给上市公司提供机修、运输、生活后勤服务等；还有4％为租赁所得,包括房屋、土地等方面.
----透过这样一本大账不难看出,集团公司所拥有资产的效益已经乏善可陈：一块是提供生产用的水、电、气供应和油田钻井等辅助生产设备,以及运输、检修、储藏、生活后勤服务；一块是5所大学、340所中小学、近400所医院,还有难以数计的托儿所、幼儿园、社区管理等社会职能部分.而在遗留下来的主业资产中,既有今年3月刚刚并入的新星石油公司,也有一批盈利能力较差的企业,比如茂名乙烯、天津乙烯、中原乙烯等新建项目；另外,还包括诸多小炼油装置及全国各地2700个加油站.与这些资产相匹配的,是全系统71万名职工.在新的薪酬制度实施后,石化“大家庭”中上市与非上市部分的人员收入差距,肯定会明显拉大.
----在未来的相当一段时间里,中石化股份与集团公司的关系仍将引起投资人的关注.
----首先是上市公司与非上市公司之间现在变成“亲兄弟明算账”的关系.中石化与石化集团的关联交易额1999年高达560亿元,相当于中石化总经营费用的28％,双方有着太强的利益纠葛.在重组之初,为保持稳定,中石化各下属企业上市部࠳
关于财务报表相关论文范文集,与中石化结束冲刺相关毕业论文格式范文参考文献资料：