论文网
关于经济学方面论文例文,与行为金融学基本问题相关论文范文
本论文是一篇关于经济学方面论文范文,关于行为金融学基本问题相关毕业论文模板范文。免费优秀的关于经济学及金融学及行为经济学方面论文范文资料,适合经济学论文写作的大学硕士及本科毕业论文开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
0;未来(时段／情况／环境),第一方对第二方承诺的权益可以兑现给第三方.在经济学里,“流动性”(liquidity)可定义为：在给定时段结束时转让一项资产所能够实现的价值,与这项资产在这一时段开始时刻的价值之比.这一比率越低,流动性也就越低.
时间因素还可以有另一形式的表述,就是金融经济学家法马(E.Fama)提出的“有效市场”假设,以及这一假设的弱形式和半强形式.直观地理解,一个市场是“弱式有效的”(weaklyeffi-cient),如果证券价格充分反映了以往全部公共信息从而市场参与者不可能借助公开信息获得超额利润.一个市场是“半强有效的”(semi―strongefficient),如果它是弱有效的并且任一资产此刻的价格变动已反映了全部新的公共信息.一个市场是“强有效的”(stronglyefficient),如果它是半强有效的并且任一资产此刻的价格已充分反映了以往全部的隐秘的或局内人的信息.关于弱有效市场假设和半强有效市场假设的经验研究表明,既有支持这两种假设的数据,也有否证它们的数据.另一方面,关于强有效市场假设的经验研究,则多是否证性的.
时间因素的第三类研究来自主要由诺贝尔经济学奖获得者史密斯(V.Smith)领导的实验经济学.这里,“实验市场”达到均衡时,这一均衡由预先界定的时段内保持无交易的状态定义,实验市场已经实现的效率与理论均衡的效率(即由供求曲线交点决定的供给者剩余和需求者剩余之和)的比率,通常是85％,也可以低至60％,测度了实验市场的效率.
注意,当我们试图测度现实市场的效率时,我们必须首先定义现实中哪些状态可以称为“均衡”状态.无套利条件(no―arbitragecondition)是最重要也是最常见的可观测条件.原籍智利的一位重要的女性数学家和经济学家齐齐尔尼斯基(GChichilnisky)曾证明,在一组足够宽泛的关于社会选择机制的假设下,有限套利(limitedarbitrage)是一般均衡存在性的充分且必要条件,也是阿罗不可能性定理的充分且必要条件.此处“有限”套利条件,十分接近“完全无套利”条件.由此推测,一般均衡(或博弈均衡)的存在性,与无交易状态有着某种深刻的联系.
五、行为学基本假设
行为学家霍曼斯(G.Homans)将生物个体的行为模式概括为五项命题,表述为统计性的因果关系(统计性的因果关系被称为“定律”而非“定理”).其中,第一命题概括的是基于生物的因果联想能力的“成功”命题；第二命题概括的是基于生物对情境的适应能力的“刺激”命题；第三命题概括的是生物对行为与目的之间因果关系的强度判断,所谓“价值”命题；第四命题的内容就是经济学边际效用递减原理；第五命题概括的是生物个体因成功或失败而产生的情绪模式.
有限理性假设,是行为理论的基本假设.在心理学研究中,这一假设被视为当然从而通常不被提及.例如上述诸命题,如果预先假设完备理性,它们就根本不可能被霍曼斯当作有意义的命题.事实上,认真地比较了行为理论和经济学理论之后,笔者认为,有限理性假设使行为学研究从一开始就本质地不同于经济学研究.
行为经济学领袖人物之一,泰勒教授,曾以“三重有限性”(thethreelimits)描述人类行为――有限的理性、有限的意志力和有限的自私程度.由于有限的理性能力,“情绪”、“记忆”与“学习”,以及与此相关的“认知”、“偏见”与“判断”等现象的心理学研究,在行为理论中占据重要位置.由于有限的自私程度,“合作”不仅符合自利原理而且符合情感原理.至于有限的意志力,这是一个基于值得争议的概念的行为学假设(关于“意志”概念),此处不赘.
凡以有限理性假设为基本假设的理论,就可归入“行为学”.虽然,在学术演变过程的初期,受机械主义世界观的影响,行为学未必能够涵盖如此广泛的研究范围.在学术史传统里,行为学是心理学的一个分支.
六、行为经济学及其基本问题
根据诺贝尔经济学奖获得者森(A.Sen)对社会选择理论的思考,不论是个体选择还是群体选择,选择的理性程度关键性地依赖于选择者知道什么样的以及知道多少信息.换句话说,选择的理性程度依赖于“信息基”.
我们知道,有限理性假设的两项界定因素是有限的信息和有限的理解力.这两项因素之间,存在着一种有趣的关系,笔者称之为“海纳模型”――最初由经济学家海纳提出.根据海纳的模型,当决策环境充满着不确定性而且决策主体的理性能力有限时,越是理性能力低下的生物个体,它的行为在旁观者看来就越是可预期的.反之,理性能力最高的生物个体理性选择的结果,是它的行为在旁观者看来完全不可预期.观察者根据有限的信息对被观察的行为作出正确预期的能力,其实测度了他的理解力.极端而言,具有最高理解力的生物,例如想象中来自“人马座”阿尔法星的智慧生命,可以只知道对人类而言不可思议地微小的信息,便正确地预期人类在未来的任何行为.
所以,至少在海纳模型里,有限信息与有限理解力是一枚硬币的两面.其实,“你知道多少”这一问句有两个层次：(1)你知道多少.(2)你的理解力允许你知道多少.
近20年发表的人类演化研究文献表明,最初,人类祖先还没有从“四足猿”演变为“两足猿”的时候,他们必须与猫科(虎豹)和犬类(豺狼)竞争生存.这两类竞争者的体力和敏捷性,远远超过四足猿,却最终不能如人类这样广泛繁衍并成为优胜物种.究其原因,学者们指出,使人类在生存竞争中获得优胜的,是人类合作的能力而不是人类个体的能力.也因此,行为经济学的基本问题,逐渐地从最初关于有限理性的研究转变为关于合作问题的研究.今天,这一基本问题被概括为：合作为何可能(Howiscooperationpossible)
注意,即便如此,经济学基本问题也不会消失.在关于合作问题的经济学研究中,我们最常遇到的行为经济学问题是关于各种基于有限理性假设的行动策略的定价问题.例如最初的这类研究,以“囚徒困境”多次博弈为范本.这里,合作的策略为何可能无限持续下去对这一问题的解答,往往需要探讨在各种社会情境之内的合作策略的回报(定价).当且仅当这一回报高于不合作策略的回报时,合作可以持续下去.回报可以是外部的,也可以是内部的.例如,费尔(E.Fehr)领导的脑科学与经济学(又译“神经经济学”)学派在最近10年提供的神经元网络研究证据表明,人类脑内早已形成对合作策略的“鸦片回报”系统.也就是说,合作行为(可能基于自利也可能基于利他),或更确切地说,单纯利他的行为,在行为主体脑内是与一定程度的多巴胺水平增加联系着的.多巴胺是脑内已知最重要的一种激素,它的分泌水平增加,与哺乳动物“幸福感”的增加显著地正相关.这样的统计关系,至少部分地解释了人类合作秩序为何能够如此长期存在.
行为经济学基本问题引发的另一研究领域,是社会网络的研究.虽然社会学家
关于经济学方面论文例文,与行为金融学基本问题相关论文范文参考文献资料：