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财务战略有关论文范例,与企业财务战略制定新思路相关论文格式
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利分配战略如图3所示.四、案例分析本文出处 http://www.sxsky.net/guanli/00187244.html
康佳集团股份有限公司（深康佳A,股票代码000016）成立于1980年,是中国改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业.1992年,康佳A、B股票同时在深圳证券交易所上市.康佳集团股份有限公司主要从事彩色电视机、电冰箱、手机、生活电器、LED（液晶电视）、机顶盒及相关产品的研发、制造和销售.
（一）深康佳A投资、融资与股利分配现状（1）投资现状.选取企业对内投资与对外投资的相关指标来反映深康佳A的投资状况,如表1所示.
通过表1可以看出,深康佳A的投资方式以对内投资为主,比重为11.90%.对内投资中固定资产比重较大,为9.73%；无形资产比重为1.20%,说明企业比较重视企业的研发.
（2）筹资现状.筹资的主要方式包括长期负债和股本,从这两个方面分析深康佳A的筹资现状,具体情况见表2.深康佳A的长期负债占总资产比重为2.40%,股本占总资产比重为8.02%,留存收益占总资产的比重为9.75%,可见留存收益是其主要的筹资方式,其次是股本筹资,最后是长期负债.
（3）股利分配现状.股利分配主要从是否分股利以及股利的分配方式加以分析.深康佳A的股利分配现状如表3所示.深康佳A近两年的股利分配方式都为现金股利,可见其资金充足,且具备支付股东现金股利的条件.通过图4可以看出,深康佳A处于生命周期的成熟期.
（二）生命周期嵌入式财务战略矩阵分析根据深康佳A2006
-2010年度的财务报表数据,运用公式I-公式V,计算出ROIC、WACC、Gsale、SGR等数据,如表4所示：根据表4的数据,可以得出深康佳A近五年来的回报率差（ROIC-WACC）与增长率差（Gsale-
SGR）,这些数据构成其财务战略矩阵图,如图4所示.
（三）深康佳A财务战略完善建议与前面的深康佳A投资、筹资和股利分配现状相比,目前深康佳A的财务战略比较合理,但仍需进一步完善.（1）投资战略.深康佳A目前的投资以对内投资为主,对外投资很少,而且投资的项目也非常有限.为了不断提高市场占有率,不断增强市场竞争能力,可以考虑更为灵活的投资战屡.如继续加大研发投入、进行多元化投资、实施收购等,以增强自主创新能力、分散投资风险,寻找新的经济增长点.（2）筹资战略.深康佳A目前筹资来源主要依靠企业留存收益和股本,长期负债占总资产的比重为2.40%（通过选取20个家电上市公司的数据计算,其均值为2.81%）,可见深康佳A的筹资战略过于保守.可考虑测算企业的最佳资本结构,增加长期负债筹资,实行稳健的偏负债型筹资战略.（3）股利分配战略.深康佳A目前的股利分配方式是现金股利,企业可根据现金流情况,适当提高支付率,实行较高支付率的现金股利政策,这样可以增强投资者和债权人的信心.
本文提出了一种企业财务战略制定的新思路,即在传统的财务战略矩阵基础上融合了企业生命周期,针对家电企业,提出了企业不同生命周期的投资、筹资以及股利分配三方面的财务战略.通过对深康佳A进行案例分析,验证了该方法的可行性和可信度.
参考文献：
[1]曹德骏：《战略研究的基本理论问题》,《经济学家》2002年第1期.
[2]朱海俊：《新能源企业的财务战略研究》,《华北电力大学会计学硕士学位论文》2010年第10期.
（编辑代娟）
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