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盈余类有关论文范文例文,与真实盈余管理经济后果相关毕业论文开题报告

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摘要：本文对真实盈余管理的经济后果实证检验,发现我国上市公司进行真实盈余管理活动会同时导致其后期会计业绩与现金流业绩“滑坡”,且现金流业绩“滑坡”的期限要长于会计业绩的期限,表明真实盈余管理对现金流的影响更为深远.异常现金流对会计业绩与现金流业绩的影响最为显著,异常生产成本和异常费用对会计业绩的影响不显著,但对现金流业绩的影响显著.研究结论不仅丰富了真实盈余管理的研究文献,也为提高会计信息质量和完善资本市场监管提供了经验证据.

关键词：真实盈余管理应计盈余管理业绩滑坡经济后果

一、引言

企业可以通过多种手段进行盈余管理,其中主要包括以应计为基础的盈余管理和以真实交易为基础的盈余管理（Healy&Wahlen,1999）.应计盈余管理主要利用会计准则的技术判断空间对利润进行操纵,而真实盈余管理则是管理层通过次优的经营决策和活动管理年度内的盈余水平（Tan&Jamal,2006）.已有研究表明,在萨班斯（SOX）法案颁布之后,美国上市公司进行应计盈余管理的程度大幅下降,而真实盈余管理成为上市公司进行盈余管理的主要手段（Cohenetal.,2008）.应计盈余管理行为一般发生在会计期末至年报公告前,并受到公司经营现状及以前年度应计利润的限制（Barton&S

盈余类有关论文范文例文imko,2002）.而外部监管部门需对公司年报进行审查,并对未真实披露公司信息的公司给予相应的处罚,但管理层也无法确保“管理”过的年报能顺利地通过审计人员的审计,因此,公司管理层在运用应计盈余管理时,存在着一定的风险和成本.此外,公认会计准则的不断完善,监管力度的不断加强,更进一步使得利用准则的技术判断进行应计盈余管理的风险和成本越来越大,空间越来越小,从而给真实盈余管理行为创造了条件,Zang（2007）发现,当公司所面临的诉讼风险加大后,公司会更倾向于真实盈余管理.这是因为真实盈余管理手段较为隐秘,可以在任何时间进行,且在不涉及会计处理问题的同时,也不受到审计人员的影响.真实盈余管理手段主要包括销售操控、费用操控和生产操控3种.销售操控是公司有意地降低销售价格或放宽信用条件提高销售业绩,从而增加企业盈余（Roychowdhury,2006）；费用操控是管理层通过降低（提高）研发费用、日常管理费用等增加（减少）盈余,（Bushee,1998）；生产操控是管理层利用规模效应扩大生产,稀释单位产品所承担的固定成本,从而提高边际收益,增加盈余（Herrmannetal.,2003）.还有研究表明,公司有意地变卖固定资产也可以增加当年的盈利,并认为变卖固定资产也是真实盈余管理的一种手段.可以说,这些次优决策和活动的调整都可能会损害公司的长远利益（Gunny,2005）.相较于应计盈余管理,真实盈余管理以公司实际的交易活动为基础,不但成本高,会对公司未来现金流有负面影响,而且还会损害公司的长期经营业绩（Cohen&Zarowin,2010）.然而,就现有文献资料来看,关于盈余管理经济后果的研究主要围绕应计盈余管理展开,对真实盈余管理经济后果的研究少之又少.为此,本文以中国上市公司为研究对象,以真实盈余管理的几种手段为研究视角,揭示真实盈余管理行为对中国上市公司的影响,以丰富真实盈余管理研究的理论和经验证据,并为进一步加强对公司真实盈余管理的治理,提高上市公司会计信息质量,以及完善我国资本市场提供经验证据和理论依据.

二、文献综述

（一）国外文献20世纪80年代就已有文献研究真实盈余管理（Comiskey&Mulford,1986）,到Roychowdhury（2006）具体地定义了真实盈余管理,指出管理层进行真实盈余管理的主要方式,提出真实盈余管理的计量方法并得到验证后,才促进真实盈余管理研究浪潮的掀起.Roychowdhury（2006）发现,管理层为避免公司亏损,会选用偏离正常经营方式（包括销售活动、产品成本和费用操纵）的真实经营活动进行盈余管理,操纵利润.Wang等（2006）认为,当会计准则的技术空间变小（高）时,管理层更（不）可能通过削减研发支出提高企业业绩,且当公司的诉讼风险加大后,管理层会从应计盈余管理转向真实盈余管理（Zang,2007）.Edelstein等（2007）研究发现,公司在受股利支付约束的前提下,会通过真实盈余管理减少应税收入,满足股利支付的要求.此外,Cohen等（2010）研究发现样本公司会同时采用应计盈余管理和真实盈余管理手段,达到既定的财务标准.虽然有关真实盈余管理的研究起步较晚,只有几年光景,目前也已经取得了一定的成果.但不难发现,对于真实盈余管理的研究还主要集中在使用手段及形成原因等方面.此外,已有文献表明,应计盈余管理会产生不利于公司发展的经济后果,并主要集中在市场反应和随后业绩变化两个方面.然而,真实盈余管理是以企业实际的交易活动为基础,操作成本高,不但对企业未来的现金流有负面效应,甚至会损害企业长期的经营绩效（Zarowin,2005）.Gunny（2005）发现,真实盈余管理对公司未来的业绩有负面影响.Kim等（2009）研究发现,公司进行的真实盈余管理与应计盈余管理均加剧了外部投资者的信息不确定性,且真实盈余管理带来的不确定比应计盈余管理更严重.

（二）国内文献国内学者也逐渐关注上市公司真实盈余管理,刘启亮等（2009）发现,与国际财务报告准则趋同的新会计准则实施以后,公司在增加使用应计盈余管理的同时,运用真实盈余管理调低了利润；李增福等（2011）发现,预期税率上升使公司更倾向于实施真实盈余管理,反之,公司则倾向于实施应计盈余管理；顾明润（2011）以IPO前的上市公司为研究样本发现,样本公司普遍存在应计盈余管理和真实盈余管理行为,且真实盈余管理活动对公司上市后的经营业绩产生的负面影响更大,尤其表现在异常费用方面的真实盈余管理.李彬和张俊瑞（2009）以上市公司费用操控方面的真实盈余管理为研究视角发现,上市公司利用费用操控利润是以牺牲公司未来的经营能力为代价的.市场对真实盈余管理会比对应计盈余管理要求更高的风险溢价.三、研究设计

（一）研究假设基于此,本文提出如下假设：

假设1：公司通过真实活动进行盈余管理会导致公司后期业绩的下降,包括会计业绩和现金流业绩的下降

（二）样本选取与数据来源本文选用1999年年至2010年沪深A股上市公司作为研究样本.样本公司的财务数据均来自国泰安CSMAR数据库和上市公司年报的手工搜集,数据均由Stata11.0处理完成.在剔除金融行业、财务数据缺失值及异常值样本后,共获得样本数1811个,样本的具体分布如表（1）所示.从表（1）可见,从上述数据可以看出,滞后期限越长,样本数量越少,这可能是由数据缺失以及某些上市公司行业属性的变迁等原因导致.本文借鉴Gunny（2005）以及Louis（2004）的研究方法分析真实盈余管理对未来业绩的影响.采用配对样本的目的是通过对比上市公司当期业绩表现和可预期的业绩状况检验真实盈余管理行为是否给公司带来了业绩的变化,从而根据样本与配对样本之间的业绩差异,有效地分离出真实盈余管理对企业未来业绩的影响.在找到一组真实盈余管理水平类似公司的前提下,再对两组样本之间的业绩进行比较,若存在差异,将其归因为真实盈余管理行为的影响.因此,本文在参考Gunny（2005）匹配过程所考虑因素的基础上,选用上市公司的数据进行样本匹配.样本公司匹配标准为：（1）配对样本公司必须是同年的公司；（2）配对样本公司处于相同的行业（除制造业以二级代码为分类标准外,其余行业均以一级代码为分类标准）；（3）配对样本公司处在相同的异常应计五分位；（4）将样本公司中当期总资产收益率处于±10%之间的样本定义为进行了真实盈余管理公司.

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（三）变量定义及模型构建对于真实盈余管理,我们仿照Roychowdhury（2006）和Cohen等（2008a）的研究方法,用异常经营活动现金流净额、可操控性费用和异常产品成本来计量.然而,异常现金流量（R.cfo）、异常产品成本（R.prod）和异常费用（R.disexp）均是实际数与正常数之间的差额,也是衡量真实盈余管理水平的3个代理指标.公司可能会对其进行的真实盈余管理进行总体规划,即同时从几个方面进行真实盈余管理（刘启亮等,2009）.因此,为更全面反映公司进行的真实盈余管理活动,在构建个体指标的基础上,我们还需构建一个衡量真实盈余管理总体水平的综合指标.根据3个个体指标变化方向的含义,本文用式（1）计量真实盈余管理的综合指标.本文同时使用3个个体指标和1个

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