财务风险有关论文范文集,与欧债危机背景下中国企业海外并购财务风险的识别与控制相关毕业论文

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【摘 要】欧债危机愈演愈烈,为现金流充裕的中国企业提供了海外并购的机会,“危”与“机”并存,在海外投资日趋活跃的同时,应对并购过程中的财务风险及早识别并采取适当的措施进行有效控制.

【关 键 词】欧债危机；财务风险；识别；控制

1.经济背景

2007年,次贷危机席卷美国、欧盟等世界主要金融市场,并在2008年演化成了一场波及全球的金融海啸,对各行业都造成重创,也成为2009年欧债危机爆发的导火索.尚未走出次贷危机阴影的世界经济在欧债危机更强劲的冲击下陷入了持续疲软的恶性循环,世界经济增长放缓周期进一步延长.

从目前情势来看,中国持有的欧元区金融资产非常有限,持有欧债、美债的银行大多已计提减值准备,因此,欧债危机对中国经济金融层面的负面影响有限,其影响主要体现在出口贸易.2009年至2011年,中国对外贸易顺差同比上年分别减少34.2%、6.4%、14.5%,贸易顺差连续3年下降,主要原因在于欧元区的需求放缓,对中国产品的需求持续处于低迷状态.

“危”和“机”从来都是并存的,危中有机,机可克危.国内外大量案例表明,金融危机往往伴随着老企业兼并破产和新企业重组重生.欧债危机为中国企业投资欧洲提供了更多的机遇.与欧洲大批资金链断裂的企业相比,中国银行资本金充足率良好,大多企业现金流充裕,发展平稳,如果能够寻求到合适的并购机会,以投资带动出口,对于推动国内经济转型、加速中国企业全球化进程、提升民族产业的世界影响力来说,是一个难得的发展机遇.数据显示,2010年较2009年,中国企业海外并购金额从约300亿美元增加到394.3亿美元同比增长30%,2011年海外并购交易总金额达到429亿美元,同比增长12%.

但是,在海外投资日趋活跃的同时,我们也不能忽视潜在的并购风险.从中海油收购优尼科石油失败,到力拓撤销与中国铝业的合作,到腾中收购悍马失败,再到华为并购3Leaf受阻,风险贯穿于整个并购活动的始终,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素.因此,企业应对并购过程中的财务风险及早识别并控制.

2.企业并购财务风险的定义

企业海外并购中的财务风险,是指由于并购评估、定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性.相应地,企业并购财务风险主要包括评估风险、定价风险、融资风险、支付风险和整合风险,各种风险来源彼此联系、相互影响和制约,共同决定着财务风险的大小.

3.企业并购在不同阶段存在的财务风险

3.1并购准备阶段

并购价格是