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利率有关毕业论文题目,与基于债券市场利率期限结构的货币政策效果相关论文范例
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峰值之时,也是通胀水平高涨之日,因此,基于如上模型分析结果,始于2009年年初的货币供应急剧增加在2009年年末至2010年1季度形成第一次通胀高峰.图9显示,价格水平在经历金融危机短暂的下降后,在2009年3季度开始迅速回升,并在2010年的1季度恢复高点,这同文中分析的结果基本保持一致.4.各期限利率对于产出的影响分析
前面,我们应用VEC模型的脉冲响应函数分析了货币供应量冲击和通胀预期冲击对不同期限利率的影响强度和影响时限,说明了货币供应量对不同期限利率变化的最终影响.然而,我们更关心的是受货币政策影响的利率变化对产出的影响,因此,我们将继续应用VEC模型的脉冲响应函数来分析在长期内,产出对于各期限利率变化冲击的反应.
图10―图12分别描绘了短期、中期和长期利率正向冲击对产出的脉冲响应函数曲线.首先,由于利率冲击同产出反应负相关,利率的上扬
利率有关论文范例
四、结 论
货币政策对于产出刺激作用的持续性及对通胀预期的影响是评价货币政策有效性的主要因素,也是学术界关注的热点问题.特别是在全球经济形势日益复杂多变的情况下,合理的货币政策的选择和制定是当前的难点问题之一.本文通过对2008年末这一轮宽松货币政策效果的科学评估,分析在当前我国大的经济背景下,我国货币政策的传导机制,以及货币政策效果的有效性和持续性,为应对当前全球及国内复杂的经济形势下制定科学、有效的货币政策提供实证依据.
本文通过建立不同期限利率同货币冲击、产出和预期通胀的VEC模型发现,各变量在长期内存在协整关系,短期的冲击将在长期内使利率和产出向均衡水平调整.且进一步通过VEC模型的脉冲响应函数分析发现,货币供应冲击在短期内（1―3个月）能够有效降低短期和中期利率,但是,对长期利率的影响较小.对于中、长期利率而言,利率增量受货币供应冲击的影响在货币供应量发生改变后的2个季度左右达到高峰,由于GDP增量没有月度数据,且为避免经济增长的季节性对于分析的影响,文中用我国宏观经济运行的一致景气指数来说明我国宏观经济运行的态势.此后利率增量逐渐减弱.分析结果进一步表明,货币供应量增加对降低利率的影响期限较短,货币供应量的增加在中、长期内会较大幅度提高利率水平,并在长期内把整个期限结构曲线保持在一个较高的水平,即推动了整体利率的上扬.此外,货币冲击导致名义利率和预期通胀水平的持续上升,通货膨胀在货币刺激后的4―5个季度形成高峰,并在此后维持高位运行.最后,货币冲击对产出的刺激作用持续时间有限,产出水平在货币冲击后的4―5个季度内恢复至高位,此后,货币冲击对于产出的刺激作用逐渐减弱,而通胀水平在接下来的时间里持续走高,货币冲击对经济的刺激作用最终转化为物价水平的全面上升.本文的实证分析结果同2008年末以来我国宏观经济的实际情况基本吻合,较为准确地反映了我国当前货币政策传导机制的作用过程和实际效果.因此,本文的分析方法和结论在全球潜在的新一轮的货币量化宽松政策的大背景下,能够为评估和制定我国当前及未来的货币政策效果提供较为科学、准确的参考和依据.
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(责任编辑：杨 放)
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