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单位:百万注:09年数据为第一季度至第三季度

根据计算结果可知,五粮液酒是近年来销售情况较热的白酒之一,且也着力于高档酒的开发与销售,有着很好的口碑,价位与茅台酒不相上下,这两年的营业收入也与茅台公司相当.但是,从这两年的数据分析看,五粮液公司的营业成本分别占营业收入的46.1%和45.6%,与茅台酒的12%和7.7%相比,高出很多,盈利能力大大低于茅台公司,竞争实力自然低于茅台公司,但是与白酒行业36.3%的平均销售毛利率相比,还是高了17%至18%,体现出了很强的行业竞争能力.贵州茅台酒股份有限公司的毛利率很高,2007年的为88%,2016年增长到92.3%,而分析其宜宾五粮液股份有限公司的毛利率相对而言低了很多,分别是2007年53.9%和2016年的54.4%,但是相比较白酒行业2007年的平均毛利率36.3%,还是高出了很多.这个指标体现出茅台和五粮液公司高出行业平均水平的盈利能力,在行业中是有较强竞争能力的.茅台酒被国人誉为"国酒",不仅在人们的日常高档酒消费中极受欢迎,也是外交用酒,出口酒,其不可替代性是比较强的,理所当然在白酒行业中具有无可非议的竞争能力.营业利润率等于营业利润/营业收入×100%

等于(毛利润-营业税金及附加-期间费用+投资收益)/营业收入×100%

表3-10:五粮液公司及茅台公司07年-09年营业利率分析

单位:百万注:09年数据为第一季度至第三季度

根据计算结果可知,宜宾五粮液股份有限公司的营业利润2007年的为29.8%,2016年的为30.6%,而到了2016年营业利润快速上升至41.6%,与2007年相比增长速度加快,贵州茅台酒股份有限公司的营业利润率2007年的为62.5%%,2016年的为65.4%,2016年前三个季度略有增长,增长速度相对于五粮液公司来说相对较慢.但茅台公司的营业利润率仍然比五粮液公司的高出很多,体现出茅台公司较强的竞争实力.究其原因主要还是由于毛利润比五粮液公司高导致的,茅台公司的营业税金及附加和期间费用比五粮液公司略高,金额相差不大,未对营业利润率最终结果形成较大影响,同时,两个公司的投资收益金额都很小,在1至4百万之间,对营业利润率的影响非常小,说明两个公司的不稳定性盈利的金额非常小,其营业利润率反映了公司的主营业务经营状况,能够较好地反映公司的竞争实力.总资产报酬率等于【净利润+利息费用(1-所得税率)】/平均总资产×100%

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表3-11:五粮液集团2007年—2016年总资产报酬率比较根据计算结果可知,宜宾五粮液股份有限公司的总资产报酬率约为茅台公司的45%,2007年的为12.9%,2016年的为13.6%,但是也大大高于白酒行业这两年约为8%的平均净资产收益率.贵州茅台酒股份有限公司的总资产报酬率比较高,2007年的为29.3%,2016年的为29.9%,两年的总资产报酬率比较稳定,显示出茅台公司稳定而强劲的投资回报率,资产回收速度较快,在总资产金额变动不大的情况下,3-4年就能收回全部资产投资.从茅台和五粮液公司的总资产报酬率可以看出两个公司的资产利用效益很好,公司盈利能力很强.基本的普通股每股收益等于(净利润-优先股股利)/流通在外的基本普通股股数

图3-4:五粮液集团及茅台公司2007年-2016年基本的普通股每股收益分析

根据计算结果可知,宜宾五粮液股份有限公司的普通股每股收益只有2007年的0.39元和2016年的0.48元,主要原因是茅台公司的净利润总额比五粮液公司的高出约50%,而流通在外的普通股数量却只有约25%.贵州茅台酒股份有限公司的普通股每股收益比较高,2007年的为3元/每股,2016年的为4.03元/每股,有所增长,主要是因为茅台公司2016年的净利润比2007年有大幅度增长,增长率为33%左右,而流通在外的普通股股数变化不大,因而,茅台公司股东的每一股份所享有的利润金额较高,且有较大幅度增长,体现出茅台公司很强的盈利增长能力,而这也更进一步体现出茅台公司强劲的自有资金实力,相对其他白酒上市公司而言,只需要较少量发行股票就能筹集充足的资金来运营.通过对2004年至2016年的财务指标进行分析,我们可知五粮液公司的整体盈利能力不错,排在同行业的较前列.但是该企业还是存在不少的问题的.现金持有量太高,没有进行必要的短期和长期投资活动,没有必要的负债,虽说五粮液的效益很好,但是股东不仅希望企业用他们的钱来赚钱,更希望用别人的钱来为自己谋取利益,应收账款周转率过快.但是公司进行投资时必须要审时度势,未雨绸缪.首先,公司进行投资要明确目标,认真分析和评价投资的风险和收益,切不可一时冲动盲目投资,其次,要明确投资重点,再次,选择合适的投资伙伴和投资方式,最后,不断提高投资的自身素质,要培养企业自身的核心竞争力,建立良好的公司治理结构和决策机制,健全企业的监管体系,严格公司的财务管理,注重人才的引进和培养,要拥有一支善于国际化经营的企业团队.

公司应该加大资产负债管理能力.企业生产应根据实际情况,把科学合理的信用政策与加速应收账款周转速度结合起来考虑,统筹安排.做个精明的投资者,进行必要的短期或长期投资.管理者应该加强资金利用率,做个精明的投资者,进行必要的短期或长期投资,为公司及投资者创造更多的财富.

下面,针对财务提出几点具体的建议:一,提升公司的战略管理能力,企业要想持续发展,持久辉煌,领导层必须具有战略眼光,在战略管理上下功夫,二,提升财务预测能力,由于企业经营决策的最终目标是实现经济收益最大化,因而财务预测就成为经营决策的核心内容,三,提升资本运营能力,四,提升涉外理财能力,国际间的经济合作和贸易往来规模越来越大,企业涉外投资迅猛发展,因此提升涉外理财能力是非常有必要的,五,提升创新管理能力,创新管理是一个新的管理概念,是现代企业管理发展趋势之一,国外许多企业已将创新管理列为企业管理的重要组成部分,六,提升内部控制能力,七,在企业面临的多种风险中.财务风险处于突出地位,因为生产风险,营销风险,研发风险和投资风险最终都会反映到财务上来.提升风险防范能力日益显得尤为重要.随着社会经济的发展,上市公司财务报表分析起着越来越重要的作用.本文通过对五粮液集团2004年至2016年的财务数据进行分析,对公司的各项指标进行思考,提出改善的具体措施.对于企业的外部分析者来说,要全面,综合分析企业的财务状况,对于企业的内部经营管理者来说,应该运用更加科学的综合分析方法,并加强与其他同类企业对比.

笔者主要是从数据上行进分析,在理论分析上还不够深入.从多方面着手还能发挥多元分析自身的优势,得出准确的评价结果,提供给企业的内,外部决策者.因此,如果能对每年的财务数据进行综合分析,就能更深入细致地了解企业的经营状况,有利于更好地进行决策.由于作者本人水平及收集资料有限,本文尚存在很多不足,如分析的方法和文章结构这些问题都有待提高,希望各位老师指正.

本文来自:诚信论文联盟【cxlwlm.】详细出处参考:cxlwlm./show.aspid等于81773

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