论文网
投资项目方面有关论文范文素材,与软件项目开发的投资决策相关毕业论文格式范文
本论文是一篇投资项目方面有关毕业论文格式范文,关于软件项目开发的投资决策相关在职研究生毕业论文范文。免费优秀的关于投资项目及期权及项目方面论文范文资料,适合投资项目论文写作的大学硕士及本科毕业论文开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
F等于NPV+V(1)
(1)式中,F是扩展(Expand)的NPV,也是整个项目投资机会的价值；NPV是按净现值法计算出的项目净现值；V是项目内含期权的价值.
根据项目投资决策的NPV法则,内含实物期权的IT项目,其投资机会的价值大于零时,项目可行；筛选IT项目的多个独立方案时,选择投资机会最大的投资方案.在大多数投资项目的实物期权理论研究以及实证研究的文献中,都遵循这一准则.然而,这类投资项目的决策思路却值得重新审视.
传统的投资项目经济评价中,没有考虑项目中可能包含的实物期权,其经济评价是为其投资决策服务的.而投资决策的特点是在决策时只有投资或不投资两种选择,若项目选择投资,其经济评价的使命便告结束.若选择不投资,项目就放弃了.传统的投资项目决策的内容可归纳为下面三个基本内容：1.决定投资项目是否经济可行；2.若可行的投资项目存在多个相互排斥的投资方案,筛选最佳的投资方案；3.在企业资源(预算)约束的条件下,筛选多个项目的投资组合.然而,若投资项目中包含实物期权,项目经济评价中也考虑了项目内含实物期权的价值,那么投资项目不仅在经济评价的内容与方式上与传统项目的经济评价不同,而且项目的决策内容和方式也与传统项目的决策不同,具体体现在下面三个方面：第一,项目的决策不仅在项目最初的决策阶段(点)进行,而且还应延伸进项目的整个过程之中.第二,在项目最初的决策阶段(点),管理者不仅要决定项目是否可行,筛选最佳方案和选择投资组合,而且还要依据项目经济评价的结果,决定项目内含期权是否应该执行和何时执行.第三,投资项目内含期权的经济分析,不仅在项目决策阶段进行,而且还应延伸至项目开发的全过程.在项目开发的每一个阶段,根据项目经济分析的结果,决定当时项目所含实物期权是否实施、何时实施.
五、软件开发项目决策框架与准则
从上述分析可以看出,在软件开发项目经济评价中引入实物期权的概念和实物期权定价方法,是软件开发项目经济分析与决策管理的革命,它必然给原有的软件开发项目的管理带来深刻变革.本文构建了软件开发项目的经济分析与管理决策过程的框架,其主要内容是：1.确定本阶段软件开发的范围及下一阶段开发的可能范围,决定是否可引出相关的开发项目.2.构造确定本阶段开发项目包含的实物期权,如推迟开发、进一步扩展开发等.3.预估开发项目成本、收益、时间和无风险折现率,特别应分析确定成本与收益的不确定性特征,如变化方差等.4.根据开发项目的不确定源的特征,选择合理、恰当的市区期权定价模型,确定开发项目内含期权的价值.对于相似于美国式期权的实物期权,还应确定最佳执行时间.一般来说,实物期权定价模型主要包括：已有的期权定价模型、偏微分方程法和动态规划方法等.5.根据项目的经济分析结果作出管理决策.应该指出的是,在软件开发项目的不同阶段,管理决策的内容有所不同,下面详细分析不同开发阶段管理决策的内容与规则.
在软件开发项目的最初决策阶段,决策内容包括两个部分：一是传统项目投资决策内容相同；二是针对项目内含期权的决策.具体可归纳为图2所示：
具体的决策准则如下：
1.筛选可行项目.若软件开发项目的投资机会价值(扩展NPV)大于或等于零,则项目可行.
F≥0(2)
2.在可行项目中,选择最佳方案.投资机会价值最大方案：
F*等于max{Fi}(3)
i等于1,等,N
3.投资方案的期权决策.最佳投资方案选定后,具体的管理决策选择可归纳为下表.
在软件项目开发过程中的开发阶段,管理决策的内容为：根据项目经济分析的结果,决定是否执行期权,何时执行.若项目包含的期权价值大于零,对于相似于美国式期权的实物期权,则选择最佳时间来执行；而对于相似于欧洲式期权的实物期权,则到期执行.在执行美国式期权时,涉及到最佳执行时间的确定.正如实物期权的定价没有统一的模型一样,这一时间的确定是没有统一的模型,而应根据项目不确定因素的特征来灵活掌握.
参考文献：
[1]Benaroch,M.,R.J.Kauffman.Justifyingelectronicbankingworkexpansionusingrealoptionsanalysis[J].MISQuart.2000,24(2)197-225.
[2]Taudes,A.,M.Feurstein,A.Mild.2000.Optionanalysisofsoftwareplatformdecisions：Acasestudy[J].MISQuart.24(2)：227-243.
[3]Panagi,S.,L.Trigeis.Multi-stagerealoptions：Thecasesofinformationtechnologyinfrastructureandinterna-tionalbankexpansion[J].Quart.Rev.Econom.Finance.1998(38)：675-692.
[责任编辑：陈瑾]
“本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”
投资项目方面有关论文范文素材,与软件项目开发的投资决策相关毕业论文格式范文参考文献资料：