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关于金融学方面论文范文,与证券市场“羊群效应”的行为金融学相关毕业论文格式

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金经理将获得额外的报酬,否则将受到惩罚.在风险厌恶情绪下就有采取相互模仿的倾向.如果市场中有许多的基金经理都采取模仿行为,那么“羊群效应”就形成了（吴丽,2004）.最后,由于我国的证券市场中以散户投资者居多,财力比较薄弱,投资理念不够成熟等特点也是“羊群效应”产生的重要原因.大部分投资者都“输不起”或“见好就收”.散户投资者大部分做的都是短线投机,很少做中长期投资.再加上股市评论和媒体宣传的推波助澜,所以当市场出现波动时,投资者容易受股评和媒体信息的左右,造成投资者的盲目跟随,使投资策略趋同,“羊群效应”就变成了市场的常态.

(二)市场因素

目前,我国的股票市场投资者结构仍然是以散户为主的模式.从投资者数量来看,在我国股市中散户投资者的投资比例占90%左右.从日交易量金额占市场成交额的比重来看,近年来机构投资者的日交易量金额占市场成交额的比重约10%左右.机构投资者持有A股市值比重还是远远小于西方成熟市场中机构投资者的相应比例.我国股票市场的博弈格局是庄家与散户之间的对垒,散户热衷于技术分析法以图发现庄家的踪迹,而大多数机构投资者的目的不是现金红利,而是资本利得或股价买卖价差,投机氛围浓厚,投资者普遍偏好成长股,概念股炒作盛行.

此外,我国的股票市场仍处于发展中,政策市和消息市特征鲜明.我国股票市场的弱有效性显著,即投资者只根据历史信息进行投资分析.同时,上市公司信息披露不规范,使得一些投资者对于市场缺乏信息和了解,容易造成他们的观点摇摆不定,出现“跟庄”、“跟风”现象.近几年来,以市场规范和市场化为主旋律的制度革新取得显著效果,但还有待进一步推进.“公开、公平、公正”的市场游戏规则有待进一步建立.

启示

加快金融制度建设,严格金融监管

当前我国仍处于转型的过程中,在这一过程中,往往会留给人们一个灰色的地带,我国股票市场也不例外.无法可依、有法不依、执法不严等现象时有发生.这就必须对金融制度和法律规范进行完善,根据证券市场的实际发展过程中出现的新情况和新问题,结合西方成熟市场的经验,及时制定适应市场发展需要的法律、法规和实施办法,加快金融制度建设,进一步保证证券市场的健康发展.与此同时,证券市场的国际化趋势也必然要求监管模式的创新与发展,金融市场的监管力度需要加强,特别是对金融衍生品创新的监管.要吸取美国次贷危机的教训,引导证券市场的健康发展.要对金融市场秩序以及操作流程严格监管,强化监管队伍建设,制定相关的考核制度,不断地提升监管人员的素质.

加强信息披露管理,减少信息障碍

为了营造尽可能公平的竞争环境,弱化市场的“羊群效应”,需督促上市公司及时、全面、真实进行信息披露,减少信息的不对称.证券交易所对于某些情况要给予严格明确的规定,例如对重大事件的范围,必须给予明确的定义,何种程度属于重大事件,禁止使用“可能”等假设词,减少信息的辨别难度.要增强证券市场中信息的透明度、保证信息发布的及时性,对谣传进行澄清和对错误信息进行更正,避免对投资者的误导.要拓宽信息披露的渠道,除了以往的电视、报纸等途径,还可以建立特定的网站或者指定的某个版块,及时地向投资者发布证券市场信息.证券交易所作为上市公司发行股票的直接管理者,首先要对上市公司的相关信息做到及时地了解以及披露,并及时将上市公司的财务信息以及重大事件向广大的投资者进行告知.对于出现重大问题的上市公司,应及时在市场上发布预警通告,有效地引起投资者的关注.

（三）规范市场操作行为,加大对非法交易行为的打击力度

相关管理机构应严格督促客户遵守与证券交易相关的法律、法规和相关细则,根据实际完善交易规则.根据客户的交易习惯、风险偏好等情况对其进行分类管理,并且定期对客户进行交易法规以及交易流程的网络培训,加强客户交易行为的合法合规管理,并在交易过程中做好督促和检查工作.对进行内幕交易,并从中谋取暴利的行为,管理机构应该积极采取措施,加大打击力度.其中包括：建立严格的内幕人员持股期报告制度,对上市公司、会计师事务所等机构的相关内幕人员的持股种类和持股数量进行严格的监控；对有短线交易等不良行为的相关账户进行一定时期的锁定,促使其自律；对虚假信息披露严查严罚,追究内幕交易人的法律责任.

(四)强化理性投资理念,培育个性化投资模式

股市是一个高风险高收益的投资场所.管理机构要切实采取措施引导个人投资者学习掌握相关的投资理论知识,提高个人素质和投资能力,形成良好的投资理念和投资方法,而不是在市场中跟风炒作.身为一个投资者,应避免盲从和一些非理性的投资行为.要克服想赢怕输的心理,调整好投资心态.要克服贪婪,制定合理的止盈点和止损点,有意识地在变幻莫测的股市中保持头脑的清醒,为做出正确的投资决策打下基础（蒋杭程,2008）.在我国证券市场中,机构投资者也存在着相互跟风的现象.身为一个投资经理,应该具备对证券市场的一种独特的嗅觉,拥有自己独到的一套投资理念和投资方法.只有这样,才能利用合理的资产组合方式,规避非系统风险,着眼于长期投资,减少短期炒作,理性成熟地进行投资.

如何撰写金融学本科论文
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