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财务杠杆类论文范本,与财务杠杆效应对中小型上市公司筹资影响相关毕业论文模板
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的血液,是企业从设立、生存、发展的物质基础,是企业开展生产经营活动的基本前提,而筹资又是企业资金运转的起点,企业的财务杠杆效应就是通过负债筹资来实现的,可以说二者是如影随行的.人们会很容易地产生“负债就一定会产生财务杠杆收益,而实现财务杠杆收益就说明一定存在很多债务”的想法.三、中小型上市公司有效利用财务杠杆的对策
（一）利用财务杠杆提高企业盈利能力.
既然只有资本收益率大于负债利率时才能产生财务杠杆的正面影响,而权益报酬率等于销售净利率×全部资产周转率×权益乘数,因此,财务杠杆是否发挥作用最终取决于中小型上市公司的盈利能力,即销售净利率和资产周转率.因此,要有效地利用财务杠杆,并通过培育企业的核心竞争力和加强对企业的科学管理来提高企业的销售收入、降低企业的各种成本费用支出,对企业的各个环节的流程加强管理,更好地发挥资金使用效率.
（二）建立风险防范机制,防范财务杠杆风险.
中小型上市公司利用财务杠杆的风险主要来源于资本供求的变化、利率水平的变化、获利能力的变化和资金结构的变化等.由于财务杠杆的作用,当企业的息税前利润下降时,企业仍然需要支付固定的资本成本,导致普通股剩余收益以更快的速度下降.因此,避免出现财务杠杠风险的发生是企业必须做的一项工作.企业需通过建立一套完善的风险防范机制来及时地对财务风险进行预测和防范,并需合理地制定防范财务杠杆风险的方案,并根据企业自身实际情况,制定合适地负债经营计划.
（三）综合权衡利用财务杠杆的成本、收益和风险,同时结合公司自身特点,合理利用财务杠杆.
资本结构理论为财务杠杆的有效利用提供了理论依据,中小型上市公司必须综合权衡负债的节税收益、破产成本、代理成本等外部因素,同时还要考虑在信息不对称条件下的信号、动机、激励等内在因素,选择合理的负债结构,把握利用财务杠杆的“度”,以实现股东权益的最大化.财务杠杆的利用还与公司自身特点密切相关.布雷德利、沃纳、马杰尔夫等认为,负债比率与公司规模、成长性、股权集中度呈正相关关系,还因所处行业资产形态、经营周期和竞争环境的不同而不同③.但实证研究表明,我国中小型上市公司的融资行为并未体现出公司在其产业属性、经营特征、财务状况等方面的明显差别.因此,中小型上市公司要有效地利用财务杠杆,必须根据自身的特点来选择有针对性的负债结构.
（四）正确处理好财务杠杆与营业杠杆的关系,综合运用好联合杠杆效应.
联合杠杆是营业杠杆和财务杠杆联合作用的结果,用营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积来表示.中小型上市公司应该根据其自身实际情况,综合考虑各种因素,确立一个特定的联合杠杆系数,对营业杠杆和财务杠杆进行有效地组合,充分发挥财务杠杆效应,实现股东利益最大化、公司价值最大化的目标.
财务杠杆的利用过程是一项系统工程,中小型上市公司要想有效地运用财务杠杆,除了要自身提高盈利能力、建立风险防范机制、把握财务杠杆的“度”、正确处理财务杠杆与营业杠杆的关系外,还需要政府、银行、信用评估机构等外部因素共同营造一个良好的利用财务杠杆的环境.政府要着力建立一个有利于财务杠杆发挥正面影响的融资体制,同时加强对金融风险的监管；银行、信用评估机构必须为能有效利用财务杠杆的中小型上市公司排除负债经营的各种障碍,同时通过标准债务契约等来规范中小型上市公司的投资行为和信息披露.
四、结语
综上所述,财务杠杆对于中小型上市公司特别是处在收入稳定、高速成长阶段的中小型上市公司的财富积累是一个很有效的工具.而在企业资本结构决策中,财务杠杆收益和财务风险是两个企业需要重点考虑的因素,需要企业管理者正确的权衡财务杠杆收益和财务风险,制定合理的筹资计划每个中小型上市公司的管理者都应根据企业自身的实际情况,根据企业在市场中的竞争程度、发展前景、风险承受能力、经济周期等多种因素,合理适度地利用财务杠杆,从而不断优化企业的筹资效益,获得更多的财务杠杆收益.
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财务杠杆类论文范本
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