当前位置 —论文管理学— 范文

策略类有关论文范本,与追强势股能赚钱吗相关论文摘要怎么写

本论文是一篇策略类有关论文摘要怎么写,关于追强势股能赚钱吗相关毕业论文格式范文。免费优秀的关于策略及个股及系统工程方面论文范文资料,适合策略论文写作的大学硕士及本科毕业论文开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。

市场分析中有一句口头禅叫做“追强势股”,即买入前期涨的最多的个股.一般认为,“强势股可能是一波行情的龙头股,也可以是热点板块中的代表性股票.”强势股总能延续一段时间的上涨趋势,为投资者带来超额收益.追强势股也常被称为“追涨策略”或“动量策略”,与之对应的另一种策略是“找反弹股”,或称为“反转策略”,即买入前期跌幅最大的个股,寄希望于“跌得越深,反弹越高”.上述两种策略均有不少拥簇,而本文则将对它们进行一次验证.

基本定义

我们这样定义“动量策略”:以每个月15号(节假日顺延)作为观察日,对上个月所有个股的涨幅进行排序,找到涨幅最大的100只个股.然后,我们根据公司的市值规模分配资金,买入这100只股票.下个月15号,我们重新计算月度个股涨幅,得到新的涨幅居前100名公司,比照新旧名单,将不在新名单中的个股卖出,得到的资金买入新进入名单中个股.如此反复,每个月换一次股票,保持投资组合持股个数总是100只.买入卖出价格以15号收盘价为准,暂不考虑手续费,也不买入ST类个股.


如何写策略论文
播放:25063次 评论:3378人

与之相对应的是“反转策略”:在上述模拟中将“排名居前”改为“排名靠后”,其它不变,同样构造100只个股的组合,每个月调整一次.

策略收益统计

在过去的6年里,按照该策略进行操作的投资收益见图表1和图表2.让人吃惊的结果是,不论哪种方法,都明显低于沪深300指数的收益.也就是说,长期来看,“追强势股”和“找反弹股”都不能为投资者带来超额收益.计算交易成本后,还可能让投资者亏损.

从失败策略中寻找赚钱法门

以上的策略虽然都失败了,其中却恰恰隐藏着导入成功的法门.注意到强势股和反弹股分别对应了涨幅最大的和涨幅最小的个股,它们都没有超额收益,超额收益会去哪呢?一个推测是,超额收益集中到涨跌幅排名居中的个股?一点没错,结果见图表2及图表3.我们将选股规则改为“取上个月涨幅排名靠中间的100只个股”,其它规则不变,6年累积收益率695%,同期沪深300指数收益仅为236%.也就是说,追涨不赚钱、反转也不赚钱,找那些跟着大盘一起走的个股,反倒有可能找到黑马.


本篇论文来自 http://www.sxsky.net/guanli/00546723.html

不过需要指出的是,上述规则并非一成不变的.参考图表3的分年度对比.在07-10年,找居中个股的方法具备明显优势,而在05-06年,优势不明显.但总的来说,超额收益是存在的.

权重对模型的影响

我们在之前分析追涨和反转策略时,均使用市值加权.也就是说,对于同样要买入的股票,大盘蓝筹股会多买一些,小盘股会少买一些.与市值加权对应的是等权重,即不论是大盘股还是小盘股,都买入相同的金额.加权方式的不同,对模型会有多大的影响?在之前每个月换一次股的追涨策略和抄底策略中,将市值权重换为等权重,结果有什么不同?请见图表4.

图4:权重追涨抄底策略的累积收益情况

对比图表1和图表4的结果,我们发现了很大的不同.同样是反转策略,市值权重没有超额收益,等权重却有较多的超额收益!两者的差异在于,市值权重关注了更多的大盘股,等权重关注了更多小盘股,换句话说:对小市值股票,用反转策略是对的!对大盘蓝筹股,则不能用反转策略.

而对于追涨的策略,不论是等权重或市值权重方法,结果相差不大,由此得到另一个结论:不论是大盘股还是小盘股,追涨总是不可取的.

小结:数据背后有规律

“强势股”很吸引眼球,但根据统计结果,从大样本角度来看,

关于追强势股能赚钱吗的毕业论文格式范文
策略类有关论文范本
追强势股总是不合适的.我们认为,吸引眼球的事件,人的潜意识中会强化它们的存在,夸大发生次数.投资者可能注意到了某只个股连续涨停,却没注意到某些个股涨得多,跌的也深.平均来看,这种策略没有价值.

寻找投资策略是一个系统工程.在海量的信息里,需要提炼出有用的信息,加以甄别、分析.我们发现市值权重下追涨和抢反弹的策略都不可取,却从这些失败策略中发现找涨跌幅排名居中个股的好方法.另一方面,稍微修改条件,失败策略也会有新的价值.如调整加权方法后,我们发现对小盘股就可以抢反弹.更好的掌握数据、分析数据、理解数据、应用数据,这就是量化基金的最主要工作.

追强势股能赚钱吗参考属性评定
有关论文范文主题研究: 关于策略的论文范文资料 大学生适用: 高校毕业论文、自考毕业论文
相关参考文献下载数量: 79 写作解决问题: 本科论文怎么写
毕业论文开题报告: 论文模板、论文摘要 职称论文适用: 杂志投稿、职称评副高
所属大学生专业类别: 本科论文怎么写 论文题目推荐度: 优秀选题

(作者系摩根士丹利华鑫基金金融工程部副总监、量化投资负责人)

策略类有关论文范本,与追强势股能赚钱吗相关论文摘要怎么写参考文献资料:

公共管理硕士网

税务管理论文

公共管理硕士 mpa

工商企业管理工商管理

医院财务管理论文

家庭财务管理系统论文

大专行政管理毕业论文

工商管理学本科

旅游管理论文选题

工商管理类论文选题

追强势股能赚钱吗WORD版本 下载地址