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关于投资项目类论文范文数据库,与Excel在财务管理之杠杆利用中的应用相关论文怎么写

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33719;得的净现金流量,UCFt为未举债投资项目第t年的净现金流量,T为所得税税率,id为负债成本,Dt为投资项目第t年负债的账面价值,ie为投资项目有负债时的权益资本成本,i0为无负债时权益资本的成本,D/E为负债资本和权益资本的市场价值之比.

在投资项目的现金流永续发生的条件下,公式简化为：

（3）加权平均资本成本法.加权平均资本成本法就是对有负债的投资项目,将其全部净现金流量以加权平均资本成本为贴现率进行贴现,计算其净现值的方法.计算公式：

参数说明：UCFt为未举债投资项目第t年的净现金流量,iw为加权平均资本成本,E为权益资本,D为负债资本,T为所得税税率,i0为无负债时权益资本成本,id为负债成本,I为项目初始投资额.

实例分析举例如下：

［例5］某企业有一投资项目,初始投资额为150万元,每年可获得100万元的现金收入,每年发生66万元付现成本,无负债条件下权益资本成本为16%.该企业拟准备举借长期债务以利用财务杠杆,负债金额占投资项目市场价值的目标比率为35%,负债利率为8%,所得税税率为25%.试分析该投资项目利用财务杠杆的可行性.

建立Excel分析模型,分别运用以上三种方法,分析该投资项目利用财务杠杆的可行性.

（1）调整现值法.在Excel工作表中建立如表4所示的模型,将已知数据和公式录入到表中.

B11等于（B4-B5）*（1-B6）

B13等于B11/B7+B12*B6

B14等于B12/B13

执行“单变量求解”命令,在弹出的单变量求解对话框中,以B14为目标单元格,目标值为35%,B12为可变单元格,便可求出“负债与投资项目现值比”为35%时的借债金额（位于B12单元格）.

B15等于B11/B7-B3

B16等于B15+B12*B6

B17等于IF（B16<0,"不可行",IF（B16

IF函数的语法格式为：IF（logical_test,value_if_true,value_if_

false）,其功能是根据指定条件判断,返回不同的结果.

判断依据是：投资项目财务杠杆利用的可行性标准必须同时符合两个条件,即举债后的投资项目净现值必须大于0,并且举债后的投资项目的净现值要大于未举债时的净现值.