基金类有关论文范文参考文献,与发起式基金:“利益捆绑”有用么?相关论文格式

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在《基金法》修订尚需时日、新基金募集困难的背景下,发起式基金肩负着实现“利益捆绑,为投资者赚钱”的重任“出道”了.

证监会日前下发通知,将设立发起式基金审批通道.让人吊足胃口.

所谓发起式基金,是基金公司动用股东资金、公司固有资金、公司高管人员或具有基金经理资格的人员出资,认购自行发行新基金的金额不少于1000万元,且认购份额的持有期限不少于3年.

7月30日,第一只发起式基金开始正式募集.截至记者发稿前,已有12只发起式基金产品上报了募集申请材料.随着这些发起式基金的申报、审批,发行募集,是否意味着多年来基民不满的基金公司“旱涝保收”的情况得以解决?基金公司和基民真正“站在了同一条船上”?

冷淡市场新热点

近几年,随着基金数量的增多,单只基金募集的规模却在逐渐下降,原来募集2亿才能成立新基金的条件也显得高了一些.

在此背景下,6月20日,证监会宣布了《关于修改〈证券投资基金运作管理办法〉第六条及第十二条的决定》,这次修改给发起式基金的推出留下了空间.之后,证监会向基金公司和托管行下发了通知,称将正式增设发起式基金审核通道,并简化审核程序,优先予以审核.

在基金公司收到通知后的第一周内,便有天弘、国金通用和

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发起式基金的目的是推行管理人和投资者利益绑定,因此对管理人提出了最低申购标准,以及锁定期的规定.但与此同时,也给予了基金成立门槛降低的优惠政策,并且缩短审核期.这在新基金募集困难的时候,对于中小型基金公司和新基金公司十分具有吸引力,也是近期发起式基金被热捧的最大原因.

监管模式“宽进严出”

长期以来,我国基金业“旱涝保收”、基金经理频频跳槽等现象,一直广为业界诟病；同时,行业内存在的“重发行、轻经营,重规模、轻收益”现象,也制约了基金业的发展.

据了解,与部分开放式基金相比,发起式基金就采取了“宽进严出”的监管模式.

一方面,大幅降低了基金募集门槛至5000万元、募集人数不少于200人,而此前普通基金则需达到“2亿元、200人”的标准才能成立.另一方面,发起式基金在合同生效3年后,若基金资产规模低于2亿元,基金合同将自动终止,而普通开放式基金清盘的条件是连续60日资产净值低于5000万元,或者连续60日基金份额持有人数量达不到100人.对发起式基金来说,这样的清盘条件也可谓苛刻.

天弘基金高级策略分析师刘佳章对记者表示,由于发起式基金发行起点规模较低,因此,一定程度上能够引导其淡化比拼首发规模,强化重视后期的持续营销能力,从而达到更为真实的规模水平.而让参与各方利益绑定,使管理人和基民的利益共进退,也有利于鼓励基金经理做好绝对收益.

由此看来,基金公司和基民真正“站在了同一条船上”是可以实现的.

债券型基金为主

然而从目前申报的情况看,低风险产品暂时成为发起式基金的主流.

这不由得引发了一些质疑.“发起式基金让基金行业露出了马脚和破绽,说的是一套,做的是另一套.”

有业内人士明确表示,设立发起式基金的初衷,就是希望通过利益的绑定,让基金公司能够为投资者创造出稳定的收益.这种稳定的收益,不应该仅仅局限于固定收益类产品方面.因为近两三年以来,投资者对于基金业绩的不满,主要集中在权益类产品方面.而现在的情况是,大部分基金公司回避了此类产品.

不过,万博基金经理研究中心副总经理王荣欣认为,由于目前股市表现较为低迷,相对而言债市较为火热,因此,发起式基金更倾向于固定收益类基金产品.而在主要投资股票的产品中,主动投资型基金的风险较高,较难得到投资者认可,因此,发行指数类产品更能获得认可.

天弘基金总经理郭树强也对《小康财智》记者表示,发起式基金申报低风险产品,也反映了基金公司目前对股市并不看好,出于资金安全的考虑,所以申报了债券和指数型发起式基金,也有可能在一些基金公司内部团队里,债券团队占据了相对强势地位.“总的来看,发起式基金未来在操作上应该会更谨慎、更稳健,因为基金公司在操作的是自己的钱.”郭树强说.

“实际上,发起式基金产品类型,主要取决于基金管理人的市场预期,以及管理团队自身对中长期业绩的信心程度.”王荣欣认为,目前发起式基金以固定收益类产品为主,体现了基金管理人的谨慎心态,希望从低风险产品做起.“如果市场形势好转,相信部分有能力、有信心的基金管理人是可以发行权益类产品的”.

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不会包赚不赔

如果说发起式基金可以让基金管理人和持有人的利益一致,那么,多年来基金公司的自购行为,也等同于利益捆绑.然而,基金公司的自购,有赚也有赔,并不能保证只赚不赔.同样,发起式基金也不能.

记者曾亲历了一次基金公司的自购行为.2011年4月,北京某基金公司发行了一只QDII基金.在与该基金经理交流的过程中,基金经理毫不掩饰他对亚洲市场的看好,并对基金未来表现充满信心.他坦言,愿意将上百万积蓄悉数投入,自行认购新基金的份额.该基金成立后,确实如其所言.公告显示：该公司员工认购额为143.50万元.不仅如此,该公司也主动加码,公司运用固有资金认购500万元.

然而,天有不测风云.全球市场动荡不断,亚洲市场也未能幸免.这只新QDII基金成立后,业绩一路狂泻,2011年累计亏损达23.16%.这一结果,恐怕是基金公司和这位基金经理始料不及的.

据同花顺iFinD数据,截至6月29日,最近3年内共有52家基金公司购买自家基金246次,赎回86次.购买金额减去赎回金额,累计净投入23.2亿元.

所以,不难发现,不少基金公司也会无奈被套牢.“利益捆绑”的发起式基金并不能包赚不赔,投资者不要误判.

基民需注意

其实对于投资者来说,首先还是需要判断产品本身是否符合自身的风险承受能力；产品利益捆绑,只是对基金公司提出了更高要求并增强了基金公司自身的责任感；让基金规模能够更稳定,

从某种程度上来说,投资者可以选取一部分希望做长期投资的资金来做相应配置.郭树强认为,对于发起式基金,稳健型投资者可以关注,但“涨的时候不一定能跟得上,跌的时候风险控制可能会比较好”.

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